套利博弈、股市进击、稳定为王……什么样的私

从2003年诞生第一只阳光私募以来，私募基金以及发展了16年。随着投资理念的成熟与规模的壮大，私募投资策略也越来越多样化，在市场上呈现出百花齐放的局面。私募江湖，业绩为王，我们经常可以看到各种私募排行榜，有按照私募规模排名的，也有按照策略排名的。

不同的策略有着不同的收益与风险特性，也适合不同的投资者，但对于很多投资者而言，对于私募基金的各个策略可能并不了解，要想在私募江湖中运筹帷幄，了解这些策略是很有必要的。今天，排排君就带大家一起来认识私募八大策略究竟都是何方神圣吧~

最受追捧：股票策略

在市场上，投资者听得最多的策略想必就是股票策略了，有将近80%的私募机构都采用股票策略。顾名思义，在正常情况下，该策略会有不少于 60%的资产或者全部资产投资于股票市场。股票策略就是基金经理通过纯多头或者多空同时操作等方式来投资股票和股票衍生品的策略。在投资决策上，会根据投资流程及基金经理的擅长投资方法而有所差异，主要包括定量分析和定性基本面分析。

从投资标的来看，股票策略的投资既可以分散在不同的领域，也可以选择某些特定的主题与行业，如医药行业、消费行业等。与相对价值策略有所不同的是，股票策略的净风险敞口相对较大，一般表现为少量风险对冲或无对冲操作。该策略通常表现为，在正常情况下， 有不少于 60%或者全部资产投资于股票市场。股票策略还可以分为五个子策略，分别是股票多头、股票多空、股票量化、股票行业和股票复合策略。

代表私募：景林资产、东方港湾、潮金投资、赛亚资本等

最国际范：宏观策略

宏观策略是对国内及全球宏观经济情况进行研究，通过研究和预测经济指标、政策环境、利率等变动方向及其对股票、固定收益产品、货币和大宗商品市场的影响来获取收益。宏观策略的基金经理一般都熟知政府金融政策和全球经济形势，通过运用各种广泛的投资工具和交易工具进行投资。有时会运用相对价值技术，但宏观策略与相对价值策略的根本区别是宏观投资理念是预测未来的证券的走势，而不是实现证券间的价格差异。

宏观策略可以分为积极型和保守型，积极型具有使用衍生工具较多、高杠杆高仓位、频繁调仓、短线出击等特点，如索罗斯的量子基金为其中的典型代表。而保守型则使用非衍生工具居多，仓位调整频率不高，把握全球经济周期的规律来追求中长线的投资机会，如美林投资时钟理论在全球范围内受到青睐。虽然都是持有股票，但与股票策略有所不同，宏观策略的投资理念是预测相关的宏观经济指数对证券的影响，而股票对冲基金经理的投资理念的核心是公司的基本面特点或公司股票本身情况。

代表私募：兆信资产、熵一资本、泊通投资、雄愉资本等

最“势力”：相对价值策略

相对价值策略即我们通常所说的套利策略，该策略认为一种证券的价格被高估，而另外一种证券的价格被低估，于是通过寻找这两种证券之间相互存在联系及价值分歧的证券的价差来获取收益，相对价值策略可分为股票市场中性、套利和相对价值复合策略三个子策略。

相对价值策略投资的资产包括股票、固定收益资产、外汇、 金融衍生品和其它证券形式，该策略在持仓上同时持有多头头寸和空头头寸， 且二者方向相反， 与市场的相关度较低。与其他策略不同，相对价值策略不进行方向性交易且不预测市场或证券涨跌，而是专注于分析相关联证券之间的价差变化来进行交易。除了利用不同证券之间的价格分歧实现收益之外，相对价值策略的基金经理在投资过程中一般保持较低的风险头寸，通常在±10%之间。

代表私募：天瓴投资、因诺资产、盛泉恒元、优美利投资等

时效最强：事件驱动策略

事件驱动策略投资集中于特定公司的证券，这些公司正在经历或者将要经历重大的事件或转变，如并购、重组、财务危机、收购报价、定向增发或者其他资本结构调整等等。事件驱动策略的投资来自于基本面特点而不是通过数理分析，投资理念的实现取决于预测的独立于现有资本结构以外的事件的发展结果。