索尼回应投资人分拆半导体计划：保留业务有助提升价值

　　罕见激进回应了投资人Daniel Loeb旗下对冲Third Point6月提出拆分半导体业务的计划。索尼首席执行官吉田宪一郎(Kenichiro Yoshida)9月17日在给和所有利益相关者的信中称，在广泛讨论后，保留半导体业务将提升公司价值。

　　在这封长达7页的信中，吉田宪一郎重申了多元化业务组合对索尼盈利能力、资本效率和持续产生现金流的作用，这些业务包括游戏机、图像传感器、电影、引语额和金融服务，与此同时，索尼相继推出了个人电脑和电池业务。

　　这些举措使得索尼在截至2019年3月31日的连续两个财年，净资产收益率高于目标的10%；股东总回报率从2015年四月初到2019年8月底提升了91.4%。这一数据好于其他公司，同期东证指数仅上涨了8.1%，而标普500指数上涨了55.6%

　　6月13日，持有索尼价值15亿美元股份的Third Point向投资者的公开信建议拆分索尼的半导体，将其分为一家娱乐公司和一家半导体公司，并要求出售索尼金融和其他子公司的股份。这是六年来，Daniel Loeb第二次向索尼发难。Daniel Loeb的理由是，复杂架构令索尼股票被低估。

　　在此次索尼披露的信件中，吉田宪一郎称，公司董事会和管理团队、以及日本和美国的外部财务和法律顾问，对建议进行了广泛分析，在审查后，一致同意保留半导体业务是提升价值的策略。索尼认为成像与传感解决方案(前半导体，以下简称“I&SS”)业务在传感器和人工智能结合中带来巨大的发展机遇。

　　7月30日公布第一季度时，索尼将半导体业务更名为I&SS部门，认为这样使得其名称与委科尔户提供的产品保持一致，因为其预计图像传感器收入将占该部门财年收入的85%左右，未来可能会更多，但图像传感器技术和商业模式与逻辑大规模集成电路和内存芯片有很大差异，而外界听到“半导体”联想的后者。

　　吉田宪一郎表示，其与外部财务顾问发现，如果I&SS业务分离独立上市的话，会导致专利许可费增加、吸引人才的能力下降、上市公司的成本和管理资源增加、税收效率低下，以及上市需要时间。

　　此外，对于持股超过50%的金融业务，索尼认为保留股权会提升集团的企业价值。