大基金投资动向解密！近400亿重仓17只个股，两大

随着国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司正式注册成立，资本市场目光再度聚焦在A股集成电路“国家队”表现上。

据e公司记者统计，当前17家A股上市公司获大基金入驻成为前十大股东，大基金的投资方阵日渐扩大，三季度期末逼近380亿元，并推测在部分公司上投资收益已经翻倍；另外，受益于国产化推进以及5G物联网等应用深化，大基金所参股的一批本土上市公司崭露头角。

（截至2019年三季度大基金A股前十大股东持股统计 数据来源：Wind）

投资收益翻倍

大基金对A股的投资基本集中于半导体行业内部龙头以及掌握细分特色工艺企业，定增入股与协议受让为常见形式，从而进驻前十大股东。据Wind统计，截至三季度末，大基金在17家所投资的上市公司持仓规模逼近380亿元；其中已经有汇顶科技、兆易创新等标的收益翻倍。

大基金于2017年协议受让入驻的汇顶科技，成为今年表现最为强势的IC标的之一。随业绩逐步释放，股价屡创新高，三季度一度突破千亿市值大关。季报显示，今年前三季度公司实现净利润17.12亿元，同比增长437.22%，继续保持翻倍增长，基本每股收益达3.82元。

在回应最新抛出的合计不超过4.73%减持计划时，公司控股股东、董事长张帆表示减持时为了寻找更多对公司感兴趣且价值观相同的战略投资人，一起来分享公司未来的成长。

张帆表示：“如同在2017年我们找到大基金成为我们重要的股东，这几年我们和大基金有很好的合作，当然我们也为大基金创造了不错的财务回报。”按照彼时93.69元/股受让价格估算，大基金收益已经翻倍；Wind统计显示大基金期末持股市值较入股时浮盈近32亿元。

兆易创新也让大基金收益颇丰。今年1-9月，兆易创新实现净利润增速由降转升，同比增长约22%；公司股价自8月中旬启动，累计最高涨幅一度超过80%，触及历史最高点。

相较当初协议入股价格，大基金当前收益已经超过1倍；Wind统计显示，相对当期期末持仓金额，截至今年三季度末公司已经浮盈约16亿元。

除了前述入股方式，大基金还多联合上市公司或关联公司，成立合资企业、设立产业投资基金，或者直接对上市公司增资。比如，大基金虽然未列精测电子前十大股东，9月份大基金就联合多位投资方增资入股上市公司子公司上海精测。

据介绍，倚靠精测电子在平板显示检测领域取得领先的市场地位，上海精测计划提高相关专用设备产品在集成电路市场的竞争力，打造成为全球领先的半导体测试设备供应商及服务商。根据股东协议，上海精测2020年-2022年的营业收入应分别不低于6240万元、1.47亿元、2.3亿元。

卡位物联网与5G机遇

整体来看，今年前三季度IC各个产业链端业绩分化显著，传统盈利稳定的封装测试公司今年来表现并不及设计类企业，而且根植于国产品牌崛起、智能移动终端多元化发展机遇，大基金所参股的一批本土上市公司崭露头角。

对于汇顶科技业绩持续增长，公司高管在业绩说明会上表示，与今年第二季度相比，公司第三季度业绩表现出稳中有升的态势，主要得益于屏下光学指纹市场渗透率的提高。目前汇顶科技的屏下光学指纹已商用于85款品牌机型；同时，公司为5G手机而创新研发的超薄屏下光学指纹即将量产。

公司高管介绍，汇顶科技将继续在智能移动终端、物联网（IoT）、汽车电子领域深耕。除了在手机端的指纹识别产品，公司车规级指纹方案也在与主流车厂导入量产阶段；安全MCU和活体指纹的创新智能锁方案、入耳检测及触控二合一方案也已取得规模商用；低功耗蓝牙芯片年内将进入量产；NB-IoT芯片以及更多的可穿戴设备上的检测传感器芯片也将在明年实现量产商用。

相比海力士、美光科技等国际存储龙头第三财报表现不佳，主营Nor Falsh类存储的兆易创新在今年第三季度走强。

兆易创新高管也在业绩说明会上表示，三季度公司受益于IoT相关应用带来的Nor Flash需求的增加，其中细分市场在可穿戴产品、互联网、智能家居等都有增长。而且，相比 2017 年（存储）上行周期，今年的上行主要驱动力在于IoT 及 5G相关应用，市场需求增加，叠加美光退出也导致了短期的需求增加所致。

另外，公司投资的存储项目获进展。