大健康产业方兴未艾，医疗基金如何下好“先手

“长三角之所以在器械这一块能够发展得很好，第一个是产业链的集群化已经有了一定规模;还有人才的集聚，因为医疗是高门槛的行业，一定要吸引到优秀的人才到这个地方……”

10月30日下午，在中国创投委指导、苏州市相城区人民政府主办的“2019长三角大健康投资论坛”上，相城区政协主席陈建国在致辞中称，为全面融入长三角更高质量一体化发展，相城区积极为大健康产业“开道铺路”，将“大健康”列入该区“三大产业”之一，通过政策扶持、载体建设、资源嫁接、基金投资等方式，全力打造以“医学、医疗、医药、医械”为代表的大健康产业生态体系。

“长三角之所以在器械这一块能够发展得很好，第一个是产业链的集群化已经有了一定规模;还有人才的集聚，因为医疗是高门槛的行业，一定要吸引到优秀的人才到这个地方;另外，还有金融的配套。”辰德资本董事总经理林雷表示。

道彤投资合伙人邹国文告诉《国际金融报》记者，长三角一体化战略将利好整个医疗健康产业，一是政策上有望更为互通，二是影响行业供应链环节。

大健康产业方兴未艾，对于如何下好“先手棋”，医疗基金GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)发表了各自的看法。上汽恒旭合伙人费飞表示，上汽恒旭已经形成了一套成熟的“九宫格”基金评价体系，在投资一只基金时，他们会着重考虑该基金是否有先人一步的判断能力、是否保持优异的业绩、机构化程度是高还是低，以及是否具备持续募资的能力。

“我们看GP，团队本身要有自己的观点，有自己的特殊性，同时专业度也是非常重要的一方面，此外产业背景也确实需要，我们会关注医疗医药基金团队成员过去的积累，这些积累可能会在未来投资的过程当中，扮演非常重要的角色。”歌斐资产高级投资董事林佳表示。

在业内人士看来，创投行业将呈现专业化、规模化、精细化发展趋势。备受关注的是，专业化垂直医疗基金新兴力量正在涌现。邹国文告诉记者，与其他行业相比，生物医药行业投资具有穿越周期、投资(专业)门槛高、投资回报比较稳定等特点。

景旭创投总裁、创始合伙人钱庭栀告诉《国际金融报》记者：“周期长、变化快、不确定性大是生物医药行业投资的特点。与综合性投资机构相比，我们的优势在于专注，对所关注的领域要有独到的见解。跟老牌机构相比，我们最大的挑战还是在于退出，所以投资的时候要设计退出的路径。创新的机构也有压力，一是不能踩错点，二是预判热点，三是留给你的时间真的不多。”

翰颐资本是一家专注于医疗健康产业的私募股权投资基金，其创始合伙人周颖华向《国际金融报》记者表示：“与综合性机构相比，垂直医疗基金投资决策快，投资更为专注专业。我现在每个项目都会去看，从头跟到尾。”他认为，医疗基金2.0时代，基金要想突出重围，除了需要具备行业宏观趋势的预判能力、解读政策的能力，还要拥有国际化的视角和资源网络，提升投资变现能力及投后服务能力，重视自身制度化、机构化建设。

(国际金融报记者朱灯花)