资本如何助力数字经济发展？乌镇会场话扶持创

10月20日，在第六届世界互联网大会“资本市场助力数字经济创新发展”论坛上，来自国内外证券交易所、行业协会、数字经济企业、投资机构、研究机构的代表共同剖析了资本市场改革的方向和趋势，探讨科创板建设与试点注册制对数字经济发展的功能与作用。

资本市场如何助力数字经济发展？

数字经济创新发展离不开资本市场的助力。例如，科创板已经于今年7月正式开市，成为科技创新型企业登陆资本市场的新途径。

上海证券交易所副总经理、上交所技术有限责任公司董事长徐毅林在论坛上表示，设立科创板是资本市场支持科技创新的重要举措，是资本市场提升服务实体经济能力的重要体现。上交所将充分发挥科创板的资本市场改革试验田作用，坚守科创板定位，保持改革定力，以科创板建设带动资本市场全面深化改革，培育更多科技创新企业，助力经济转型升级。

中国证券投资基金业协会会长洪磊提出，我国私募股权及创投基金服务实体经济创新发展的功能日益增强，支持创新创业，为资本市场培育和输送了大量优质投资标的，积极投向中小、高新技术企业和布局新经济领域。然而，在私募股权基金领域仍存在若干治理难题，包括部分政府引导基金考核机制不合理，市场化激励不足，治理机制不符合基金运作规律；部分母基金和子基金关系不协调，利益冲突损害基金投资效率；基金管理人集团化抬高社会融资成本，不利于创新资本形成。

洪磊透露，下一步，证券投资基金业协会将研究推出《私募股权及创业投资类FOF投资尽职调查指引》，促进提升行业专业化水平，推动形成倡导信义义务的行业文化。还将积极研究总结国内外部分优秀政府引导基金成功经验，根据我国实际，推动行业建立正确的内部治理、业绩评价机制，促进产业引导功能与市场选择功能的有机统一，助力创新资本形成。

如何看待中国互联网行业发展的现状与未来？

对于目前中国互联网行业发展现状，身处一线直接与企业接触的投资机构感受更深。金沙江创投主管合伙人朱啸虎表示，中国互联网在电商、O2O、移动支付等很多细分领域已经取得领先地位，但在企业服务领域还有5-10年的差距和空间，产业互联网将是未来十年周期性的机会。我们已经看到，资本也已经在向企业服务、智能制造转移。未来十年，抓住技术红利，用互联网促进千行百业转型升级，将是资本和创新创业的重大机遇。

中国互联网投资基金管理有限公司董事长吴海提出，数字经济发展与投资要更多地关注增量式赋能和重构式创新，增量式赋能主要是通过技术赋能提升效率、产业协作创造价值增量，重构不同于以往说的颠覆，主要是重构技术链、产业链和价值链。互联网企业以及传统领域孵化出来的信息技术企业，通过创造系统性解决方案，经过实践验证变成平台引擎，可以重塑传统行业和实体经济的形态，并催生新需求、新赛道、新主体。数字经济与传统行业、实体经济的融合发展要摒弃赛道竞争、存量博弈的理念，更多地构建开放协同、合作共生的关系。

德国国家创业协会中国区首席代表Fabian von Heimburg提出，从数字经济总体规模来看，美国和中国要超过欧洲，但更多欧洲、尤其是德国的独角兽企业的后期融资额在提升，并且，德国在硬科技、B2B等领域实力雄厚。而中国有大量的市场需求和创新应用场景，德国企业对进入中国市场的愿望相当强烈。中国的资本、市场规模，在数量上已经很强，但在部分领域——比如硬科技、产业互联网B2B等，与德国的发展水平还有差距。这也意味着，中德之间有着许多合作机会，如共建中德基金，为培育特定数字经济产业创造更多机遇。

互联网投资有何新机遇和新挑战？

中国互联网产业发展进入新阶段，投资机构的投资方向是否发生变化，如何从新领域发现新机遇？

信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌提出，投资机构要聚焦科技创新，尤其是AI和5G等快速发展的细分领域。在新形势下，创业公司必须从盈利能力、市场定位，团队过往经验、融资能力、对于创业的激情与坚持等方面构建综合竞争力。与此同时，投资机构面临“募资难、退出难”的挑战，一方面需要不断提升自身专业性，另一方面希望政策能够鼓励长期资本，允许创投机构登陆资本市场，为互联网企业提供长期资金支持。此外，还应当鼓励各种类型互联网企业登陆科创板做强做大。