通信板块业绩复苏 5G建网进程加速(附股)

【通信板块业绩复苏 5G建网进程加速(附股)】通信行业密集发布业绩预告，部分通信厂商进入业绩兑现周期。通信设备板块受5G建设周期推进影响，中报业绩普遍提升，其中设备商、PCB、天线、云计算等5G建设相关板块均取得了不错的业绩。

　　 预测：2023年5G手机占比将过5成：智能手机市场正在加速衰退，5G被视为活络手机市场的活水，市调公司Gartner预测，2020年时，5G手机将占整体手机出货量的6%，未来5G普及、使用者经验改善、价格降低后，2023年5G手机将占整体手机出货量的51%，呈飞跃性成长。

　　5G规模试验进入冲刺阶段：在5G建设初期，无论是设备端还是终端，NSA也是更多厂商及终端的选择。但是中国移动同样提出，2020年1月1日以后，中国移动要求入库的5G手机必须支持NSA/SA双模。这也意味着2020年将确保5GSA独立组网顺利铺设，相关的终端厂商必须支持5GSA制式，才能更好地服务于中国移动客户。

　　投资策略及建议：通信行业密集发布预告，部分通信厂商进入业绩兑现周期。通信设备板块受5G建设周期推进影响，中报业绩普遍提升，其中设备商、PCB、天线、云计算等5G建设相关板块均取得了不错的业绩。随着下半年4G扩容周期继续加码，5GNSA组网提速，通信产业链上下游有望迎来业绩兑现高峰。目前5G牌照已经发放，各家运营商正抓紧部署5G，尽管有“提速降费”的要求存在，5G建设仍然是今年各家运营商重点突破的方向。目前运营商的资本开支已经进入触底回升的通道，下半年将迎来5G投资高峰期。

　　目前5G建设初期，设备商相关板块已经在上半年先行受益；传输侧建设将会继续发力，相关的光纤光缆厂商，光器件以及传输设备厂商将会紧随其后；5G消费电子有望在明年全面爆发，目前5G终端尚未正式发布，NSA组网限制了国内终端的研发进程以及消费者未来消费欲望。随着明年SA组网全面铺开，新制式新套餐新设备的到来将点燃消费热情。

　　设备商仍然现阶段5G建设最大的受益者。目前的5G投资方向主体仍然是国产替代，自主可控为主，承载网将是5G建设来临前先行受益的领域。拥有自主知识产权的5G光模块，光芯片，设备厂商将在未来建设中受益。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头(600498)，硅光子芯片自主知识产权(002281)，产能提升营收大幅提速(002463)。建议关注设备商龙头(000063)，关注电磁屏蔽材料龙头(300602)，关注业绩扭转，基站滤波器厂商(300134)。

　　风险提示：政策实施不及预期；运营商资本支出不及预期。

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