还有 2 个交易日，8 月份的月线即将收盘。我们持续关注的黄金价格经受住了全球央行会议的考验，即将在月线级别上收出长长的下影线。从过往历史来看，这种形态通常都暗示调整结束和新一轮涨势的启动点。

尽管在传统的 K 线理论中，吊颈线被视为见顶 / 头部信号。但是脱离品种特性以及价格 + 周期环境的裸 K 显然也存在问题。

从价格来看，黄金目前距离一年前的 2089 高位有着足够的回调空间；从时间角度来看，四个季度的修正也让时间换空间变得更加简单。更为重要的是，月线级别上，这种长下影线的情况在黄金行情中，大多是见底回升的信号。

分开两段来看，2016 年进入到牛市行情中之后，黄金月线不太常见如此显著的影线形态（红色箭头），之前仅有的一次出现在新冠疫情的时候。当时 1700 附近的巨震在几周内完成，留下了明显的上下影线，随后市场快速拉升，刷新历史高位。

相对小级别的影线（蓝色箭头）出现过几次，基本契合了行情的阶段性底部。当然也有回调中继的状况，但下影线可以视为潜在的底部形态特征之一。

2011-2016 年的熊市行情中，月线级别上没有出现过明显的下影线行情，因此没有太多的讨论价值。先一轮的 08 年金融危机行情中，黄金则出现过三次类似的情况，其中两次当月见底并在随后刷新高位，一次则是先回调新低之后再启动的行情。同样可以基本认为有足够的信号价值。

更为重要的是，本月的低位接近于 3 月份的回调低位，潜在的双底形态价值更为明显。再考虑到 8 月快速下探 1700 之后的急速反转，我们有理由相信，市场已经完成了最后一次的诱空行情，并将重新进入到多头的正轨之中。

白银方面，虽然近期同步保持反弹，但整体表现还是落后于黄金，我们需要见到周线级别回到 24.50/80 之后才会明确金银两端都进入到了上行节奏中。需要强调的是，在牛市重启之后，白银的空间和涨速会优于黄金。如果目前黄金和白银都是空仓的投资者，还是可以考虑适当低吸一些。

回到交易规划上，之前一直建议的 1750 黄金中长线多头，随着本月行情的结束，我们认为可以将止损上修至 1673，目标依然看向 2200-2300 区域。