金市交投过热 短线慎防跳水

　　外汇天眼APP讯 : 黄金今年异军突起强势喷出，本月初还一度攻上2,000美元的新天价，但有关人士警告，金市在ETF投资买盘进驻下已浮现交投过热的讯号，不仅行情将加剧震荡，一旦趋势或是景气出现反转，金价可能就会呈现崩跌。

　　金价本月初突破2,000美元大关后，近来虽然拉回，今年迄今累计涨幅仍达28％。总的来说，金价这波从高点压回以来已下跌约6％，另一个现象是每日震幅也高于历史均值。

　　过去5周金价每日平均震幅达1.2％，较去年初以来的日均震幅大增近1倍。银市震荡幅度更是惊人，同期间每日平均震幅达近4％，较历史均值高出约2倍。

　　纽约12月期金上扬0.6％，每盎司1,958.60美元。

　　百达（Pictet）资产管理公司首席策略师鲍利尼（Luca Paolini）表示，“市场几乎所有人都在谈论金价，从某个角度来说这是一个警讯，目前来看，在美国总统大选前金市都会维持剧烈震荡的格局。”

　　部分交易员指出，金市震荡加剧的主因是近几年快速崛起的ETF投资热朝，其低成本与方便投资特性受到大量散户与机构投资人青睐。

　　百能（Putnam）投资管理公司基金经理人哈森（Ellen Hazen）表示，“由于散户投资人对ETF的兴趣极高，接下来金价的震幅之大可能是前所未见。”百能基于看好黄金长期可以抗通膨，在今年3月透过ETF买进黄金。

　　根据世界黄金协会的资料，黄金ETF资产规模今年成长速度估计将创下历史纪录，今年迄今总计已吸引近500亿美元的资金净流入，吸金量已远超过之前全年吸金纪录，包括SPDR Gold Shares与iShares Gold Trust两档重量级ETF今年资产规模都暴增60％。

　　当投资人看空经济前景并认为通膨成长率将高于利率时，市场资金通常就会涌进金市。通膨上扬会削弱美元的购买力，代表需花更多的美元买同样的黄金。此外，低利率环境也让黄金的投资吸引力高于公债等避险资产。