上市首日惊心动魄！VC/PE渗透率达96%，本土创投迎来退出盛宴

7月22日，上交所传出了科创板第一道锣声。这将会是被载入史册的一幕：科创板开市，正式迎来首批25家挂牌上市公司！

投资界从现场了解到，首批上市的25只个股集体上涨，多只个股涨幅翻倍，其中，安集科技、澜起科技、中微公司等涨幅超200%，盛况如同当年的创业板开闸。

十年一轮回。2009年创业板登场，中国本土创投迎来IPO丰收，如今科创板开市，本土创投再次迎来退出盛宴。通过公开资料梳理发现，此次科创板25家公司中，除了苏州华兴源创科技之外，其余24家背后均有创业投资机构的身影。据不完全统计，至少涉及61家VC/PE机构，创投渗透率达96%！

惊心动魄：

上市首日，25只个股开盘集体上涨

这是中国资本市场里程碑式的一幕。

开盘25只个股全线大涨，平均涨幅141%，其中安集科技暴涨287.85%涨幅居首，另外澜起科技、中微公司、心脉医疗涨幅同样超过200%，共18只股票涨幅超100%，其中6只股票股价已经超过百元。

但是，开盘后，科创板出现了较大波动，既有较开盘价上涨30%临停的，也有较开盘价下跌30%临停的，且在持续。

从一开始，科创板就定位明确，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

据投资界统计，首批上市的25家公司中，计算机、通信和其他电子设备制造业有9家，专用设备制造业有8家，两大行业占比高达68%。铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业3家，软件和信息技术服务业2家，通用设备制造业、制造业、有色金属冶炼和压延加工业各有1家。

董事长分析，2009年28家创业板上市公司的行业分布既有科技类企业，也有模式创新类企业；而此次科创板上市企业无一例外都是科技创新类企业，凸显科创板对科技创新的支持。

从发行价来看，目前发行价格最高的是乐鑫科技，高达62.6元/股，方邦股份以53.88元/股位列第二，南微医学紧随其后，为52.45元/股。投资界统计发现，25家公司平均发行价约为29.2元/股，有68%企业发行价低于均值，中国通号5.85元/股为最低。

这次首批上市的25家公司，发行市盈率普遍要比中小板和创业板高。“我们大概统计了一下，这25家公司的发行市盈率均值在53.40倍，30倍以下的只有中国通号一家；30-50倍的有15家，占60%；50-80倍的有8家，占32%；80倍以上的有一家，中微公司。”西高投方面表示，除了中国通号、天宜上佳、航天宏图三家之外，其余的22家估值都比所属行业平均PE高。

“这可能是因为科创板不同于中小板和创业板，IPO是市场化定价，不限制发行价和发行规模。”西高投分析，首批科创板公司科技含量普遍较高，同时具有一定的稀缺性，也不乏话题性，因此市场给出了比较高的发行定价。此外，科创板公司因为其所处的发展阶段和业务模式的缘故，其成长潜力和盈利能力还未能充分体现，因而现在PE估值较高具有一定的合理性。

退出盛宴来了

超300家投资方，本土创投成大赢家

这是一场史无前例的退出盛宴。投资界统计发现，这25家公司背后超300家投资方潜伏，涉及VC/PE、国有创投、母基金、产业基金、上市公司、券商和险资旗下股权投资平台等诸多来源。

值得注意的是，此次科创板开市创投机构的参与度非常高。根据清科研究中心统计数据，2018年中国企业IPO的创投渗透率只有60%左右。而通过公开资料梳理发现，此次科创板25家公司中，除了苏州华兴源创科技之外，其余24家背后均有创业投资机构的身影。据不完全统计，至少涉及61家VC/PE机构，创投渗透率达96%。

具体表现上，人民币基金横扫首批上市企业，尤其是深圳本土创投机构表现抢眼，比如深创投、、达晨财智、、、架桥资本等都可拔得头筹。

其中，深创投收获澜起科技、光峰科技、睿创微纳、4家，松禾资本收获光峰科技、虹软科技、方邦电子、天宜上佳4家，“押中”数量最多。投中了航天宏图、天宜上佳2家首批企业，架桥资本也收获容百科技、航天宏图2家。

此外，达晨财智收获沃尔德1家，同创伟业也收获澜起科技1家，国投资了嘉元科技，投中了沃尔德。但需要指出的是，截至2019年6月17日，投资企业获科创板受理数量的创投机构中，达晨财智收获了7家公司、松禾资本收获了5家、同创伟业收获了5家、收获了4家、收获了4家。

而苏州除与深创投、同创伟业共同投资澜起科技外，还是天准科技、容百科技的投资方，共获得首批3家公司，成绩可圈可点。