2019-10-20 20:47 来源：融100 编辑：融仔
继上周末证监会加速证券、基金及期货行业的对外开放后， 本周国务院也发布相关规定，加速保险行业的对外开放步伐，目前金融行业整体的对外开放进程超此前市场预期。 我们认为
继上周末证监会加速证券、基金及期货行业的对外开放后，本周国务院也发布相关规定，加速保险行业的对外开放步伐，目前金融行业整体的对外开放进程超此前市场预期。我们认为伴随着对外开放，未来金融行业龙头有望获得进一步的政策支持，这将有利于行业龙头的竞争力和市场份额提升，建议增持券商、保险行业的低估值龙头。
从我们跟踪情况来看，目前率先开展开门红的保险公司有望迎来开门红的超预期，在四季度市场普遍关注开门红的情况下，建议增持中国人寿。从更长期角度来看，依然推荐分红有望稳步提升的中国平安。
此外，本周证监会也发布了新的并购重组办法，符合预期，与此前征求意见稿的变化基本相同。从中长期来看，更有利于投行实力和综合服务能力更强的券商行业龙头。
综上，我们推荐标的如下：保险板块：中国平安/中国太保/中国人寿；券商板块：中金公司/中信证券/海通证券。
保险板块：中国平安/中国太保/中国人寿；
券商板块：中金公司/中信证券/海通证券。
1.本周日均股基成交额为4757亿元（上周4477亿元）；截止本周末，2019年两市日均股基成交额5747元，同比上升35.3%。
2.投行业务：截至2019年10月18日，IPO、定增和配股承销规模分别为1426亿元、5375亿元、134亿元，股权融资规模同比下降10%；企业债、公司债和可转债融资规模分别2593亿元、18441亿元和1663亿元，核心债券融资规模同比上升71%。
3.融资融券：截至2019年10月17日，融资融券余额9647亿（2019年9月30日9489亿），其中融资余额9504亿元，融券余额144亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.11%。
4.股权质押：截至2019年10月18日，全年累计新增质押股票参考市值规模为14081亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为6456亿元，占比45.6%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到68505亿元，其中券商未解押股票总市值达到33709亿元，占比为49.1%。
5.保险数据：保险行业2019年8月数据：1)原保费收入累计31028亿元，同比+13.04%（前值+13.85%），其中财产险7686亿元，同比+8.16%（前值+7.99%），人身险23342亿元，同比+14.74%（前值+15.85%）。2)总资产19.71万亿元，较年初+7.55%（前值+6.05%），净资产2.35万亿元，较年初+16.38%（前值+15.34%）。3)保险资金余额较2019年7月增加2409亿元，在总资产中占比由2019年7月的89.17%下降至89.14%。其中银行存款2.51万亿元，占比较上月-8bps（前值-78bps），债券6.12万亿元，占比较上月-3bps（前值+38bps），股票和基金2.23万亿元，占比较上月-4bps（前值+13bps），其他投资6.71亿元，占比较上月+15bps（前值+27bps）。
6.上市险企：1)2019年8月中国人寿保费收入4432亿元，同比+5.78%（前值+5.11%），市场份额19.82%（前值19.84%）；平安寿保费收入3484亿元，同比+9.68%（前值+9.55%），市场份额16.09%（前值16.13%）；太保寿保费收入1498亿元，同比+5.54%（前值+6.31%），市场份额7.58%（前值7.34%）；新华保费收入825亿元，同比+8.12%（前值+8.62%），市场份额4.07%（前值4.04%）。2)2019年6月底平安财保费收入1510亿元，同比+8.85%（前值+8.90%），市场份额19.96%（前值19.68%）；太保财保费收入784亿元，同比+12.45%（前值+12.12%），市场份额10.21%（前值10.22%）；人保财险保费收入2652亿元，同比+13.64%（前值+13.85%），市场份额34.16%（前值34.57%）。
1.【重组新规落地：创业板“破冰” 配套融资开闸】证监会上市公司监管部主任蔡建春在证监会新闻发布会上表示，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》（以下简称《重组办法》）于18日发布，自发布之日起施行。主要修改内容体现在取消重组上市认定标准中的“净利润”指标、恢复重组上市配套融资等五方面。业内人士称，此举意味着上市公司重组政策迎来利好，特别是创业板重组上市“破冰”，将活跃重组并购市场，有利于提高上市公司质量。（中证报）
2.【银保对外开放迈大步，外资准入便利多了】10月15日，中国政府网公布《国务院关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条例〉和〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》，自公布之日起施行。司法部、银保监会负责人在答记者问中指出，此次修改工作在平等互利基础上，积极稳妥推动金融业对外开放，完善外资银行、外资保险公司监督管理制度。把握的主要原则，一是扩大开放与自主灵活实施并立，结合国内改革发展目标和国家战略需要进行开放，实现互利共赢；二是扩大开放与维护金融安全并重，通过有效措施保障金融安全，落实开放举措；三是扩大开放与有序推进并行，注重对外开放与我国实际相结合，走一条符合中国国情的银行业、保险业对外开放道路。（证券时报）
继上周末证监会加速证券、基金及期货行业的对外开放后，本周国务院也发布相关规定，加速保险行业的对外开放步伐，目前金融行业整体的对外开放进程超此前市场预期。我们认为伴随着对外开放，未来金融行业龙头有望获得进一步的政策支持，这将有利于行业龙头的竞争力和市场份额提升，建议增持券商、保险行业的低估值龙头。
从我们跟踪情况来看，目前率先开展开门红的保险公司有望迎来开门红的超预期，在四季度市场普遍关注开门红的情况下，建议增持中国人寿。从更长期角度来看，依然推荐分红有望稳步提升的中国平安。
此外，本周证监会也发布了新的并购重组办法，符合预期，与此前征求意见稿的变化基本相同。从中长期来看，更有利于投行实力和综合服务能力更强的券商行业龙头。
综上，我们推荐标的如下：保险板块：中国平安/中国太保/中国人寿；券商板块：中金公司/中信证券/海通证券。
保险板块：中国平安/中国太保/中国人寿；
券商板块：中金公司/中信证券/海通证券。
1.本周日均股基成交额为4757亿元（上周4477亿元）；截止本周末，2019年两市日均股基成交额5747元，同比上升35.3%。
2.投行业务：截至2019年10月18日，IPO、定增和配股承销规模分别为1426亿元、5375亿元、134亿元，股权融资规模同比下降10%；企业债、公司债和可转债融资规模分别2593亿元、18441亿元和1663亿元，核心债券融资规模同比上升71%。
3.融资融券：截至2019年10月17日，融资融券余额9647亿（2019年9月30日9489亿），其中融资余额9504亿元，融券余额144亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.11%。
4.股权质押：截至2019年10月18日，全年累计新增质押股票参考市值规模为14081亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为6456亿元，占比45.6%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到68505亿元，其中券商未解押股票总市值达到33709亿元，占比为49.1%。
5.保险数据：保险行业2019年8月数据：1)原保费收入累计31028亿元，同比+13.04%（前值+13.85%），其中财产险7686亿元，同比+8.16%（前值+7.99%），人身险23342亿元，同比+14.74%（前值+15.85%）。2)总资产19.71万亿元，较年初+7.55%（前值+6.05%），净资产2.35万亿元，较年初+16.38%（前值+15.34%）。3)保险资金余额较2019年7月增加2409亿元，在总资产中占比由2019年7月的89.17%下降至89.14%。其中银行存款2.51万亿元，占比较上月-8bps（前值-78bps），债券6.12万亿元，占比较上月-3bps（前值+38bps），股票和基金2.23万亿元，占比较上月-4bps（前值+13bps），其他投资6.71亿元，占比较上月+15bps（前值+27bps）。
6.上市险企：1)2019年8月中国人寿保费收入4432亿元，同比+5.78%（前值+5.11%），市场份额19.82%（前值19.84%）；平安寿保费收入3484亿元，同比+9.68%（前值+9.55%），市场份额16.09%（前值16.13%）；太保寿保费收入1498亿元，同比+5.54%（前值+6.31%），市场份额7.58%（前值7.34%）；新华保费收入825亿元，同比+8.12%（前值+8.62%），市场份额4.07%（前值4.04%）。2)2019年6月底平安财保费收入1510亿元，同比+8.85%（前值+8.90%），市场份额19.96%（前值19.68%）；太保财保费收入784亿元，同比+12.45%（前值+12.12%），市场份额10.21%（前值10.22%）；人保财险保费收入2652亿元，同比+13.64%（前值+13.85%），市场份额34.16%（前值34.57%）。
1.【重组新规落地：创业板“破冰” 配套融资开闸】证监会上市公司监管部主任蔡建春在证监会新闻发布会上表示，《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》（以下简称《重组办法》）于18日发布，自发布之日起施行。主要修改内容体现在取消重组上市认定标准中的“净利润”指标、恢复重组上市配套融资等五方面。业内人士称，此举意味着上市公司重组政策迎来利好，特别是创业板重组上市“破冰”，将活跃重组并购市场，有利于提高上市公司质量。（中证报）
2.【银保对外开放迈大步，外资准入便利多了】10月15日，中国政府网公布《国务院关于修改〈中华人民共和国外资保险公司管理条例〉和〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》，自公布之日起施行。司法部、银保监会负责人在答记者问中指出，此次修改工作在平等互利基础上，积极稳妥推动金融业对外开放，完善外资银行、外资保险公司监督管理制度。把握的主要原则，一是扩大开放与自主灵活实施并立，结合国内改革发展目标和国家战略需要进行开放，实现互利共赢；二是扩大开放与维护金融安全并重，通过有效措施保障金融安全，落实开放举措；三是扩大开放与有序推进并行，注重对外开放与我国实际相结合，走一条符合中国国情的银行业、保险业对外开放道路。（证券时报）
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