前三季度产寿险保费增速稳健 上市险企净利润有

在今年上半年交出超出预期的业绩表现后，上市险企即将披露的第三季度业绩报告备受关注。在三季报发布之前，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险等5家A股上市保险公司均公布了今年前三季度的保费收入数据。

总体来看，今年前9个月，5家上市保险公司合计实现原保费收入1.94万亿元，同比增长8.4%。

寿险保费稳步增长

寿险方面，今年1月至9月，中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险和新华保险合计实现原保费收入1.27万亿元，同比增长6.7%。

具体来看，中国人寿累计实现原保费收入4970亿元，同比增长6.1%。从单月保费收入来看，今年9月，中国人寿实现原保费538亿元，同比增速为8.7%，环比增速高达41.2%。市场观点认为，中国人寿业务节奏调整有效，受去年同期高基数影响，二季度单月负增长趋势已过，预计三季度后节奏调整将引导保费稳步增长。

平安人寿前9个月实现原保费收入3933亿元，同比增长9.2%。从中国平安公布的寿险业务数据来看，今年9月，平安人寿个险新单业务单月保费同比有所改善，单月保费环比增速为12.8%。券商分析人士表示：“平安人寿新单保费增速此前承压是受到代理人持续清虚的影响，但随着调整产品策略，逐步缩窄累计保费降幅，全年新单保费及新业务价值有望回升。”

在其他几家上市保险公司中，新华保险原保费收入同比增速较高。前三季度，新华保险实现原保费收入1079亿元，同比增长7.9%。中银国际证券分析师王维逸表示，这得益于新华保险代理人队伍增员有效，稳定释放产能。人保寿险和太保寿险前三季度分别实现原保费收入867亿元和1859亿元，同比分别增长2.6%和5.7%。

在公布保费收入数据的同时，中国人寿近日也公布了前三季度业绩预增公告。公告内容显示，2019年前三季度，中国人寿归属于母公司股东的净利润与2018年同期相比，预计增加约357.64亿元至397.38亿元，同比增加约180%到200%。

中国人寿在业绩预增公告中还透露，业绩增长的主要原因是受投资收益影响。前三季度，中国人寿固定收益类资产投资收益持续增长，公开市场权益类资产投资收益大幅增长。此外，减税新规的施行也是其净利润大涨的重要因素。

截至10月22日，除中国人寿外，其余几家上市险企尚未发布此类公告，但市场对于上市保险公司前三季度净利润保持较高增幅持乐观预期。海通证券分析师孙婷认为，“受益于2019年以来权益投资同比明显好转，加之2018年所得税调减转回，预计平安、太保、新华前三季度净利润增速也有望维持在50%至100%的高水平。”

此外，还值得注意的是，中国人寿近期推出国寿鑫享至尊年金保险(庆典版)，已经拉开了2020年“开门红”的序幕。王维逸认为，在上市险企前三季度保费收入保持稳健增长态势的背景下，部分上市险企提前布局2020年“开门红”销售，预计2020年“开门红”新单保费销售同比增速好于2019年。

车险业务有望回暖

产险方面，今年前三季度，财险“老三家”平安产险、人保财险和太保产险合计实现原保费收入6284亿元，同比增长11.5%，与上半年增速基本持平。

具体来看，人保财险在1月至9月实现原保费收入3318亿元，同比增长13.0%，领跑上市公司。太保产险实现原保费收入998亿元，同比增速为12.6%，紧随其后。平安产险实现原保费收入1969亿元，同比增长8.7%。

从中国平安披露的数据来看，前9月，车险业务实现原保费收入1387亿元，同比增速为6.3%。值得注意的是，在车险业务7月单月保费出现负增长后，平安产险车险业务在8月和9月均实现单月保费小幅正增长。

前述券商分析人士也认为，在有利因素的催化下，四季度车险业务保费增速有望好转。

具体来看，乘用车的增值税率从16%下降到13%，降低了车辆制造成本；国五国六排放标准在不同地区实施；广州等限购地区有放松趋向；奥迪、宝马、奔驰等高端品牌的价格有下降趋势以及下半年有很多SUV旗舰产品上市，这些因素都从产品角度增加了对消费者的吸引力。

“另外，从存量角度看，由于‘报行合一’和8个地区的折扣调整在下半年已满一年，此项因素届时将消除，车均保费有望因此回升。同时，随着‘报行合一’推进，手续费及佣金率下滑，龙头险企的利润增速有望持续改善。”孙婷表示。

今年以来，非车险业务的快速发展引人瞩目，已经成为拉动产险业务保费增长的重要动力。国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生在接受《金融时报》记者采访时表示：“在车险保费增速放缓的背景下，产险市场上的保费增量很大部分来自于非车险，非车险业务保费所占的比重也在增加。”

上市险企此次披露的数据显示，今年9月，平安产险非车险业务和意健险业务单月保费收入分别同比增长17%和35%。