港交所上半年净利增速放缓 低迷的成交量成罪魁祸首

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今日午间，港交所发布2019年中期业绩：上半年收入及其他收益85.8亿港元，同比增长4.7%；上半年净利润52.05亿港元，同比增长3%。

而港交所2018年中期业绩报告显示，港交所上半年的收入及溢利均同步再现大幅度增长。其中收入及其他收益81.94亿港元(单位下同)，同比增长32%;净利润50.41亿元，同比增长44%;基本每股收益4.07元;拟每股派现3.64元。

一位业内分析师对《中国经营报》记者表示，业绩增幅下降跟上半年港股略为低迷的成交量有直接性的关系。

据悉，2000年，香港联合交易所有限公司（联交所）与香港期货交易所有限公司（期交所）实行股份化，并与香港中央结算有限公司（香港结算）合并，由单一控股公司香港交易所（港交所）拥有。

合并后的香港交易所于2000年6月27日以介绍方式上市。2012年12月，香港交易所收购London Metal Exchange（伦敦金属交易所，简称LME）。2013年，香港场外结算有限公司成立，港交所持股75%。

目前，港交所旗下主要有3家交易所与5家结算所。

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3家交易所：联交所与期交所分别经营香港证券市场与期货市场；LME 为全球领先的金属交易所。

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5家结算所：香港结算、期货结算公司、联交所期权结算所、场外结算公司（提供场外利率衍生产品及外汇衍生产品结算服务）、LME Clear（提供在LME交易的合约结算及交收服务）。

香港交易所发布2019年中期业绩显示，上半年收入及其他收益达85.8亿港元，同比增长5%；净利润52.05亿港元，同比增长3%；上半年股东应占溢利益52.05亿港元，去年上半年50.41亿港元；上半年未计利息、税项、折旧及摊销前的利润66.3亿港元。

收入及其他收益较2018年上半年上升5%，主要源自投资收益净额增长，包括集体投资计划的公平值收益及利息收入增加，以及来自沪深港通的收入及其他收益创半年度新高纪录；超过了现货市场成交额减少令交易及结算费收入下降的影响。

香港交易所表示，随着MSCI及富时罗素指数成功纳入中国A股，沪深港通北向交易2019年上半年平均每日成交金额创半年度新高，是2018年下半年旧纪录的两倍有多。

此外，集团行政总裁李小加表示：尽管 2019 年上半年面对更具挑战的宏观政治及经济环境，香港交易所期内表现依然稳定出众。沪深港通收益创新高、 轮候审批的上市申请不计其数，再加上投资收益取得不俗回报，都大大抵销了现货市场成交量在宏观环境下略见回软的影响。此外，期内债券通及衍生产品市场也表现优秀。我们会继续专注实施三年战略规划，控制成本，并抓紧进一步发展增长的机会。

值得一提的是，上半年香港证券市场平均每日成交金额979亿元，按年跌23%，第二季交投亦跌至947亿元，按年跌11%，较第一季下跌6%，主要由于今年上半年现货市场的交投较去年同期淡静，而衍生产品市场期货及期权交易平均每日成交合约张数按年跌4%至118万张。港交所股价已从年初高点下跌了20%。

有媒体分析指出，从市盈率和EV/EBITDA走势来看，港交所处在过去8年估值的平均线。虽然不算是估值的很底部，但是以史为鉴，历史上香港几次动乱均未对资本市场产生实质性的影响，贸易战的升级对市场的冲击已经被消化的差不多了。

港交所ROE水平约为伦敦证券交易所、纳斯达克证券交易所、东京证券交易所的1.5-3倍；历年股息收益率约为3%，较上述交易所高出1-2个百分点。随着互联互通的推进和整体市场的回暖，香港交易所业务增量可期。

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作者：《中国经营报》

记者 刘颖

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