境外机构“瞄准”中国债市 人民币资产“蓝海”尤待开掘

【境外机构“瞄准”中国债市 人民币资产“蓝海”尤待开掘】继被纳入彭博巴克莱全球综合指数后，本周摩根大通宣布于2020年2月28日起将以人民币计价的高流动性中国政府债券纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(Government Bond Index-Emerging Markets， 简称GBI-EM)，纳入工作将在10个月内分步完成。（中国金融信息网）

　　继被纳入彭博全球综合指数后，本周宣布于2020年2月28日起将以人民币计价的高流动性中国政府债券纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(Government Bond Index-Emerging Markets， 简称GBI-EM)，纳入工作将在10个月内分步完成。

　　作为中国债市对外开放的又一“里程碑”式事件，该消息一经公布便引发了业界的高度关注。

　　分析人士普遍认为，中国债市开放的制度红利将与全球流动性“再宽松”形成共振，外资增配人民币债券的规模和体量有望进一步提升。

　　境外投资人加速入场

　　“经过三十多年的发展，中国债券市场的存量规模已逾93万亿元，并成为了亚洲第一、世界第二大债券市场。在此背景下，境外投资者有足够的动力和积极性来配置甚至发行人民币债券。”东方金诚国际信用评估有限公司董事长罗光说。

　　据记者了解，跟踪摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(GBI-EM)的资产规模约为2260亿美元，按照中国政府债券入指后将达到10%的权重上限计算，这将为国内债券市场吸引约230亿美元的外资流入。

　　毫无疑问，经过多年努力，眼下的中国债券市场已获得了长足的发展，并成长为全球金融机构不容忽视的投资热门“阵地”。

　　“高流动性的中国政府债券被纳入摩根大通旗舰指数，是中国资本市场对外开放的又一个‘里程碑’，这必然会为更多国际投资者进入中国市场提供全新的途径。”摩根大通中国区首席执行官梁治文表示。

　　罗光并称：“伴随中国债券市场国际化程度的持续提升，加之国内外债市规则的逐步接轨，尤其当中国债券市场被陆续纳入全球主要债券指数后，我们预计未来至少还将有6000亿美元的境外资金进入中国债券市场。”

　　“熊猫债”市场扩容可期

　　眼下，随着中国债券市场的日益活跃，如何走进并深度参与这九十万亿规模的庞大市场，俨然成为了境外各类资金主体必须思考的问题。

　　“除了加大配置人民币债券的力度外，到境内市场发行‘熊猫债’也是不错的选择。”中国总行投资部债券承销处副处长温婧说。

　　“熊猫债”是指境外机构在华发行的人民币债券。

　　“就我们了解的情况来看，当前中国市场对境外非金融企业越发重要。在与很多欧洲地区非金融企业发行人(多为汽车企业)的交流过程中，我们发现中国市场已然成为其最大的收入来源。这也使得该类企业有更大的动力和需求在中国市场发声，树立自己的形象去吸引更多当地投资人。而且，鉴于中国债券市场的体量已位居全球第二，则对人民币有头寸需求的发行人必然会加速其在中国市场的布局和参与力度。”温婧坦言。

　　东方金诚提供的数据显示，截至2018年末，境外非金融企业累计发行的“熊猫债”规模已达2489.7亿元。

　　“通过发行人民币债券，境外企业和机构不仅能借此表达对中国市场的重视和长期承诺，也能进一步拓宽自身的融资渠道、丰富旗下资产组合、优化融资成本及结构，可谓一举多得。”东方金诚国际信用评估有限公司研究发展部国际团队负责人常征乐观地判断，“向后看，在监管机构推动的债券市场双向开放过程中，必然将有越来越多的优质发行人进入国内市场。”

　　而针对境外发行人如何通过中国债市实现顺畅融资，如何吸引中国投资者的议题，罗光给出了三大建议。