资讯：天茂集团吸收合并国华人寿 保险资产谋求整体上市

2019年8月26日晚间，天茂集团吸收合并国华人寿的相关预案正式出炉。根据最新方案，天茂集团拟通过向控股子公司国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”）股东发行股份、可转换债券及支付现金等方式，吸收合并国华人寿。

本次吸收合并，天茂集团为吸收合并方，国华人寿为被吸收合并方。交易完成后，天茂集团将作为存续公司拟更名为“国华人寿保险股份有限公司”，原国华人寿股东将成为吸收合并后存续上市公司的股东。公告显示，本次吸收合并的发行股价为6.30元/股。

本次交易完成后，新理益集团仍为上市公司控股股东，刘益谦先生仍为上市公司实际控制人，本次交易不构成重组上市。

未来，国华人寿有望成为A股市场第六家上市险企。

形式创新 多种支付工具并举

最新公告显示：天茂集团拟通过向控股子公司国华人寿的股东海南凯益实业有限公司（以下简称“海南凯益”）、上海博永伦科技有限公司（以下简称“上海博永伦”）、宁波汉晟信投资有限公司（以下简称“宁波汉晟信”）发行股份、可转换债券及支付现金，向湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司（以下简称“湖北宏泰”）、武汉地产开发投资集团有限公司（以下简称“武汉地产”）、武汉市江岸国有资产经营管理有限责任公司（以下简称“江岸国资”）发行股份的方式完成本次吸收合并。 本次吸收合并发行股份的价格为6.3元/股，符合《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规定。

同时，天茂集团拟向符合条件的特定投资者非公开发行可转换债券募集配套资金。配套资金拟用于支付此次交易相关中介机构费用、补充存续上市保险公司资本金，进一步提高偿付能力以支持存续上市保险公司未来业务发展，满足保险公司偿付能力监管要求。

相关人士表示： 多种支付工具并举是本次天茂集团吸收合并国华人寿方案的亮点之一，特别是通过非公开发行可转换债券募集配套资金，将是对险企补充资本的一次有益探索。

持续优化 实现高质量发展

国华人寿成立于2007年。截至2018年底，公司总资产1708亿元，各项经营指标位于行业前列。2019年4月，国华人寿完成95亿元增资，公司净资本超过250亿元，稳居寿险行业前10位。

国华人寿经营效益突出，连续多年实现盈利。自2014年起，每年净利润均超10亿元。2017年、2018年净利更是冲到20亿元以上。

国华人寿自2016年起大力推动长期储蓄及风险保障类业务的发展，率先优化转型。经过两年积极布局，已经在拉长负债久期、改善缴费结构、降低负债成本、增加保障内容等各方面取得显著进步。

据记者了解，国华人寿从2018年3月就已经全面停售中短存续期产品；2019年下半年，该公司通过产品结构的合理布局，正在实现从低价值业务向高价值业务的深度转型。

渠道建设方面，国华人寿目前已经形成银行保险和互联网渠道为主，其他多种渠道作为功能性补充的差异化经营格局。

据了解，作为国华人寿主要保费来源的银保渠道，2019年转型进入深水区。该渠道上半年实现新单保费384.4亿元，长期储蓄型及风险保障型业务新单保费占比为100%。

在互联网业务方面，现已处在以长期储蓄型产品为主，同时大力发展风险保障型产品的阶段，保障型业务规模和占比明显提高。

此外，个人代理人渠道在2019年也迎来崭新发展契机。国华人寿借助全资子公司华瑞平台的发展，发挥其作为专业中介机构的机制优势，率先实现产销分离，做出个险代理人改革的有益探索。

同时，作为未来转型的重要方向之一，该公司正积极布局健康养老领域。据了解，国华人寿计划未来通过自建养老社区、在中心城区收购楼宇改造等多种模式，试水康养产业。

整体上市 有望成中小险企第一股

本次吸收合并后，国华人寿有望实现整体上市，成为A股险企第六家上市公司，同时也将成为首家国内上市的中小型保险公司。

此举将有利于上市公司改善财务状况、增强持续盈利能力、增强抗风险能力、增强独立性、减少关联交易、避免同业竞争。同时，整体上市还将加速国华人寿品牌裂变，更快强化客户认知，为公司下一步发展打开空间。

业内人士表示：目前我国Ａ股市场仅有中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险５家保险公司，从数量上看，远不及成功登陆资本市场的银行和券商。所以，本次国华人寿的整体上市引发了行业内的热烈讨论。如果这次能够重组成功，将成为我国保险企业迈向资本市场方式的一次重要探索，也将成为寿险行业借助资本市场实现跨越发展的经典案例。