交易品种“四子”落地 “中国价格”国际声音响起来

　　期货业正在书写对外开放这篇大文章

本报记者 马方业 王 宁

原油、铁矿石、PTA期货以及近日推出的20号胶期货，中国期货市场特定交易品种“四子”终落地，同时，伴随着的是“中国价格”响彻了国际舞台；在这些背后，是中国资本市场深化对外开放的表现，是期货业勇当“走出去”先行者的表现，是中国掌握大宗商品国际定价权的表现。

近些年，中国期货业市场的多元化发展，已经赢得了各行业的肯定；同时，期货业国际化道路越来越快，期货公司业务“出海”、合资期货公司门槛降低、国际化品种阵容亮相。现阶段，“中国价格”的声音已经响彻国际舞台，国际化品种仍在继续前行……

“中国价格”渐渐走上国际舞台

国际化期货品种，对期货市场对外开放来说意义重大，因为境外客户的引入，主要依托于境外中介机构，而境外中介机构会考虑参与中国期货市场所需要投入的人力、技术等成本；若可参与交易的品种较少，境外中介机构参与的积极性不高。随着越来越多的品种国际化，已经有更多的境外中介机构参与其中，并为境外客户提供参与中国期货市场交易平台。同时，更多期货品种的上线，也会带动相关产业链企业的参与，让运用期货规避价格风险成为企业风险管理的常规方案。

去年，原油、铁矿石和PTA期货相继引入境外交易者，由此，中国期货业市场对外开放实现了真正意义上的破题。今年8月份，20号胶期货的推出，意味着我国国际化期货品种阵营的再度扩容，“中国价格”在国际市场的声音更加响亮、更加透彻。

“我们看好中国期货市场的发展，看好铁矿石期货的高流动性和庞大市场规模，中国铁矿石期货国际化，将有助于形成国际贸易新的定价模式，为公司提供更完善的贸易定价和避险工具。”国际大型贸易商嘉能可相关负责人曾对记者如是说。

“为参与大商所铁矿石期货交易，公司很早就做了周密的安排和部署，组建专门交易团队，通过了大商所特定品种交易者适当性审核，并按照国际化规则建立了内部控制、风险管理、信息通报等管理制度。”已作为境外客户参与铁矿石期货交易的国际贸易商摩科瑞相关负责人对记者表示，公司已在中国境内开立了NRA账户，准备了充足的交易资金。多年来，铁矿石期货市场保持了较好的流动性和成交规模，市场功能发挥良好，铁矿石期货国际化的推出将更方便境外企业的参与，公司将积极参与铁矿石期货交易。

据悉，自铁矿石期货国际化以来，截至今年7月底，境外客户数量共有150多个开户，境外客户成交、持仓量占比分别约为2%和1%。

同时，上期能源客户总数逾7万户，同比增长137.2%，一般法人客户同比增长38.2%，境外客户同比增长121.6%；最近一周，境外交易者交易量占比17.5%，日均持仓量占比23.7%。原油期货自上市以来成交量一直稳居全球同品种前三名。

截至今年7月底， PTA期货引入境外交易者客户数量有104个，自然人12个，法人92个客户类型，其中既有现货企业，如英国石油新加坡公司（BP）、嘉能可、意大利GSI和摩科瑞等，也有金融机构。开户地区包括中国香港、新加坡、中国台湾、阿联酋、新西兰、英国和澳大利亚等国家和地区；境外经纪机构有28家，主要来自中国香港、新加坡和英国等地。目前境外交易者日均成交量11万手（单边），占比7.83%；持仓量逐渐增加，7月底占比约1%。

在市场人士看来，自引入境外交易者以来，除传统功能以外，成熟的PTA期货助力聚酯产业实现了从“中国制造”到“中国价格”的转变。

回望“走出去”之路真的不容易

虽然我国期货市场国际化道路越来越好，但回顾来看，“走出去”战略规划显得并不那么容易。

“实现国际化品种，需要面临跨境监管、交割和检验等一系列技术性问题，这还只是从国内的角度出发。”上期所相关人士表示，境外机构和投资者参与INE原油期货，也需要满足所在国和地区监管要求。

以德国为例，监管机构为德国联盟金融监管局（BaFin），如果投资服务提供方是以德国为目标市场，则会触发BaFin的牌照要求。再如日本机构如需在日本从事商品期货业务，需要取得由经济产业省、农林水产省共同颁发的商品期货经营者（CDBO）牌照。若中国期货公司直接接手日本投资者参与INE原油期货交易时，中国期货公司也需要取得CDBO牌照。

此外，在申请德国牌照前，则需要经纪机构与BaFin沟通，并提交商业计划书、内控措施，以及母国监管机构和拟交易的金融产品说明等一系列材料。