前所未有：40位雪球大V犀利拷问某基金的投资价值

刚过去的周末，小景参加了一场大V云集的发布会——“蛋卷基金·景顺长城星品发布会”，本以为是去喝喝咖啡聊聊天，没想到40来位雪球大V一入场就火力全开，以势不可挡的洪荒之力开扒某新基金，场面之火爆，惊呆了小景和本景的小伙伴……

接下来请允许路边社小景为大家整理当天战况，尽可能还原一只不明觉厉的Smart Beta基金被扒成小透明的过程，希望对想配置Smart Beta基金或想认购景顺长城沪港深中证沪港深红利成长低波动指数基金的基友们有所帮助。

当日“星品发布会”的主角——景顺长城沪港深中证沪港深红利成长低波动指数基金，目前仍在募集期，是一只跟踪中证沪港深红利成长低波动指数的Smart Beta基金。该指数的投资看点在于：

1、红利+低波动双因子联合，在跌宕起伏的市场环境中力求获得进可攻退可守的效果。

2、港股+A股两地选股，股票标的池更多样。

3、立足用户需求，尽量降低持有/交易成本；引入分红机制，在达到分红条件时进行收益分配。

这些看起来颇有吸引力的投资价值，在老司机雪球大V面前，却是不可多得的讨论话题。于是，小景旁观了一场颇为精彩的唇枪舌战(友好交流)。

Part 2：犀利问答

大V拷问1：红利策略跟低波策略属于比较偏防守型的策略，现在市场低估的时候配置这种策略看起来挺好的，未来市场上涨了是不是缺乏一些进攻性？

景顺长城副总经理陈文宇：市场处于低估区间的时候，不代表没有下跌的空间，这时候进场做配置，首先考虑的应该是安全性。在安全的前提下，投资者才有足够的时间去考虑用什么样的形式进行下一步配置。

低波动策略确实是防守性很强的策略，但红利策略是各个周期都适合的因子，在牛市的过程中也表现不错。

大V拷问2：指数增强策略和Smart Beta策略两者相比有什么样的区别和联系，什么样的市场环境适合选哪个策略？

景顺长城副总经理陈文宇：景顺长城的指数增强和Smart Beta都在量化团队里，对我们来说，这两种策略都是对量化研究的深度理解，动力是一样的。

为什么会有不同的产品，主要是来帮助市场解决不同的问题。指数增强或者主动量化，更多的是解决怎么样能够在稳定的情况下提供更多的阿尔法，选因子的时候可能跟Smart Beta因子有很多接近之处。

Smart Beta因子更多是做配置用，有几个要求：第一，非常稳定；第二，流动性好；第三，容量大，这样投资者的进出非常容易，成本比较低。做配置会是Smart Beta越来越重要的一个用途。

作为一场互动性极强的发布会，除了小景家的小伙伴们要接受现场40来位大V的拷问，大V也迫不及待地参与了现场的抢答环节。路边社小景发现，现场的每个问题都直击景顺长城沪港深中证沪港深红利成长低波动指数基金的产品要点，你想不想也挑战一下？

Q1：截至2019年6月30日，中证沪港深红利成长低波指数股息率是多少？

A:3.69% B:2.98% C:3.19% D:3.23%

Q2：截止2019年6月30日，中证沪港深红利成长低波指数PE值为多少？

A:10.28 B:9.11 C:7.98 D:8.64

Q3：景顺长城沪港深中证沪港深红利成长低波动指数基金每年最多可分红几次？每次分红不低于可供分配利润的多少？

A：4次，40% B:2次，40% C:4次，20% D:2次，20%:

Q4：景顺长城沪港深中证沪港深红利成长低波动指数基金的管理费率是多少？

A:0.5% B:0.75% C:1.0% D:1.5%

为了加深投资者对Smart Beta 策略的理解，主办方设置了现场辩论环节。辩题是：Smart Beta 策略指数中，双因子和单因子产品，你更偏好哪种？

接下来就是公说公有理婆说婆有理的大V互动激辩时间：

蓝队大V：小孩才做选择，成年人当然都要

我们并不认为单因子和多因子有本质优劣，而是在不同市场环境适合不同投资者的需求。

黄队大V：从哲学高度力挺单因子

单因子Smart Beta基金也可以看做一个纯粹的被动投资型的工具，不会有漂移的顾虑， 从哲学层面上说，投资中“少即是多”，最简单的策略往往是最实用、最有效的策略。

红队大V：各取所需啦