2020-04-09 14:31 来源:融100 编辑:融仔
东时转债价值分析 753377东时转债申购分析及投资建议,1. 投资建议 预计东时转债上市首日定价区间为121~122元。按照
1. 投资建议
预计东时转债上市首日定价区间为121~122元。按照2020年4月8日收盘价计算,东时转债对应平价为101.15元。目前同等平价附近的顾家转债转股溢价率为20.44%。考虑到公司当前股价对应的转债平价高于面值,当前市场整体溢价率水平较高,我们预计东时转债上市首日的转股溢价率区间为【19%,21%】,当前价格对应相对估值为120~122元。绝对估值下,理论价格为121~122元。综合考虑,我们预计东时转债上市首日的定价区间为121~122元。
可以参与申购,二级市场可以配置。公司为专业的驾驶员培训机构。公司拥有世界一流的训练场、考试场及配套设施,且是全国“残疾人驾驶汽车训练示范基地”,拥有外籍学员培训资格。此外,公司与公安部道路交通安全研究中心建立了战略合作关系,联合建立机动车驾驶人考试实验基地,开展机动车驾驶人考试和训练研究实验。考虑到当前转债平价高于面值,公司作为行业龙头,市场关注度较高,建议可以参与一级市场申购,二级市场可以配置。
2. 发行信息及条款分析
发行信息:本次转债发行规模为4.28亿元,网上申购及原股东配售日为2020年4月8日,网上申购代码为“754377”,缴款日为4月13日。公司原有股东按每股配售0.743元面值可转债的比例优先配售,配售代码为“753377”。网上发行申购上限为100万元,主承销商国信证券最大包销比例为30%,最大包销额为1.28亿元。
基本条款:本次发行的可转债存续期为6年,票面利率为第一年为0.40%、第二年为0.60%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为2.00%、第六年为2.30%。转股价为14.76元/股,转股期限为2020年10月15日至2026年4月8日,可转债到期后的五个交易日内,公司将按票面面值108%的价格赎回全部未转股的可转债。本次可转债募集资金用于新能源车购置项目和偿还银行贷款和补充流动资金。
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