2020-04-09 14:21 来源:融100 编辑:融仔
鲁泰转债价值分析 鲁泰转债中签率是多少?,投资要点 鲁泰转债(评级AA+,发行规模14亿元)的下修条款触发要求较高,
鲁泰转债(评级AA+,发行规模14亿元)的下修条款触发要求较高,为“20/30,80%”,债底保护较好,预计目前平价下其上市首日获得的转股溢价率在16%-20%区间内,价格为115-119元。配售40%时鲁泰转债留给市场的规模为8.4亿元,假设网上申购470万户则全额申购时中签率在0.018%左右。打新参与没有异议。纺织行业整体关注度可能是偏低的,且需求端今年也会受到一定负面影响,鲁泰A的优势在于资产负债情况相对健康,而且连续数年保持了“每10股分红5元”的分派政策,分红比例超过50%,目前股息率超过5%。对于机构投资者而言,如果鲁泰转债上市定位不高,则可先以“持有至到期”的心态进行配置。
鲁泰A是一家集棉花种植、纺纱、漂染、织布、后整理、制衣为一体的具有综合垂直生产能力的纺织服装企业集团,主要生产销售中高档衬衫用色织面料、印染面料、成衣等产品。公司同时面向国内国外市场,2018年70%产品销往美国、欧盟、日本等30多个国家和地区。色织布面料是公司核心产品,公司色织布产能已占全球中高端衬衫用色织面料市场的18%左右。近年来,公司加强东南亚地区生产基地布局,充分利用当地人口红利,并能达到控制生产成本,规避潜在贸易壁垒的效果。随着越南二期项目逐步投产,预计公司目前越南总产能约为13.6万锭纱线、3000万米色织面料、900万件衬衣。
2019H1公司实现营业收入31.85亿元,同比下降2.89%,归母净利润4.14亿元,同比增长9.03%,扣非归母净利增速为2.83%。报告期内受到贸易摩擦影响客户下单积极性降低,纺织服装(面料+衬衣)业务营收微增0.46%,但其他业务营收规模明显收缩,海外方面东南亚/欧美地区收入同比上升12.31%/0.38%。当期公司综合毛利率同比提高约2.54个百分点至30.59%,主要源自核心业务的贡献,其中可能包含部分汇率影响。
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