杰盈期货：黄金底部在哪里

　　金价暴跌至1800美元以下。这对黄金市场意味着什么？本周对黄金来说不太好。当时，这种黄色金属的价格从1840美元暴跌到1780美元。事实上，对于金价来说，11月是一个糟糕的月份，金价从1941美元的当地高点下跌。杰盈期货认为，这与疫苗的负面风险有关。因此，黄金的避险需求下降。另一方面，随着投资者风险偏好的提高，比特币的价格最近也大幅上涨。此外，选举结果的不确定性也降低了。换句话说，随着不确定性的阴云开始散去，经济前景正在好转。

　　事实上，本周当选总统拜登宣布开始从特朗普政府向他的政府正式移交权力。拜登还开始宣布对高层职位的提名，这有助于降低竞争性选举给投资者带来不确定性的风险。特别是有传言称，拜登很可能会利用美联储前主席耶伦出任下一任财政部长。投资者了解她并信任她，因此他们欢迎她被提名担任新政府关键职位的可能性。事实上，耶伦很有名，也很受人尊敬，同时拥有担任这一职位所需的知识和技能（尽管她在货币政策方面的经验比财政政策的经验要多。

　　此外，杰盈期货认为，被视为鸽派人士的耶伦据信支持政府加大经济援助力度，以刺激经济，并从冠状病毒危机中迅速复苏。事实上，一段时间以来，她一直呼吁增加政府开支，以帮助应对经济衰退，她一直关注劳动力市场、低参与率和高失业率。此外，作为前美联储主席，耶伦将与美国央行密切合作，并将听取美联储提出的财政一揽子计划的呼吁。因此，她将帮助维持高政府支出，以确保劳动力市场正在复苏。

　　对黄金的影响

　　这对黄金市场意味着什么？最近黄金市场的暴跌令人不安。一些下降是完全可以理解的，因为与流行病和选举有关的不确定性减少了。然而，股市和黄金对更多经济刺激的可能性加大的反应出现分歧，对贵金属市场来说是个坏消息。市场恢复正常以及由此引发的风险偏好增强，可能会使黄金在一段时间内陷入困境，尤其是在实际利率上升的情况下。冠状病毒危机非常严重，杰盈期货认为，时间很短，恢复正常必须比大萧条后来得早。风险偏好上升，但货币和财政政策仍远未实现正常化。当然，加息的风险是存在的，但只要通胀率不超过2％，美联储将积极努力抑制利率。

　　然而，长期基本面并没有明显变化。实际利率仍远低于零，而美元仍然疲软。这些因素应该会支撑金价，而不断扩大的公共债务也应该有助于黄金。投资者也不应忘记债务危机的可能性，或者当大流行结束、人们增加支出时，通胀加速的风险。杰盈期货表示，从中长期来看，持续的财政和货币刺激应该会支持甚至推动金价走高。当面临缺乏一揽子财政方案时，美联储可能会在即将于12月召开的会议上提出一些改革措施，以保持实际利率在超低水平，并刺激经济。