鹏华固收“黄金战队”：投资如棋，守正方能出

　　围棋纵横19条线，361个交叉点，在无穷无尽变化之中，短暂的领先落后并不重要，保持正确方向并持续进化的能力才是最重要的。

　　围棋如此，投资亦然。

　　投资是一件需要长期经营的事情，固收投资更需要稳中进取，避免致败交易，积少成多。显然，一个优秀的固收团队，唯有磨砺扎实的基本功与长距离作战的耐力，同时不断地在应对不同市场环境的变化中完善、优化自己的投研战略、体系，将其传承下去，才是保持长期稳定优秀投资业绩的基石。

　　根之茂者其实遂，膏之沃者其光晔。在波谲云诡的市场环境中，鹏华基金固定收益团队将正确的投资理念贯彻始终，凭借高效的投研体系建设，形成强大的前进动力，今年颁奖季中荣获证券时报“固定收益投资明星基金公司奖”，旗下固收明星产品如鹏华丰融定开债（000345）获中国证券报“五年期债券型金牛基金奖”、证券时报“五年持续回报普通债券型明星基金奖”、鹏华产业债（206018）摘“晨星（中国）2020年度最佳普通债券型基金”，再次凸显固收团队的魅力。

　　回顾今年前三季度，鹏华基金固收团队无惧债市波动变化，始终通过积极有效的主动管理，旗下固收产品保持稳定发挥，中长期整体业绩表现依旧不俗。据海通证券《固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2020年9月底，鹏华固收类基金近1年、近2年、近3年的平均收益率分别为4.01％、11.03％、16.13％，在15家固收类大型基金公司中排名分别为4/15、3/15、3/15；近5年业绩依旧亮眼，整体平均收益率达23.60％，位居行业7/13。

　　竞争激烈的资产管理行业，如逆水行舟不进则退，目前处于风口的固定收益战场尤其如此。鹏华固收团队如何锻造自己的“棋力”？投资布局有何独特之处？又如何步步为营，从而积小胜为大胜呢？透过围棋博弈，为大家揭开鹏华固收“黄金战队”的投资哲学。

　　全局性战略眼光 五千亿级规模固收管理经验

　　下棋过程中，一个好的棋手必须具备非常好的大局观，不但要考虑单个棋子的得失，还需要谋篇布局，把盘面上所有棋子联系起来思考问题，最终才决定落子的交叉点。

　　在韩亚庆的规划中，鹏华固收团队要成为具有领先投资管理水平和行业领导地位的投资团队，但最终目标要落实到“持续为投资者创造价值”上来。截至2020年6月末，鹏华基金固收团队管理的固收类资产规模超5100亿元。其中，固收类公募基金资产规模超3800亿元。韩亚庆表示，在发展过程中，我们以“品牌、梯队建设、产品、养老金”作为发展战略。在品牌战略上，业绩创造品牌、品牌创造规模，品牌基金是固收团队生存和发展的基石，品牌基金经理则是固收团队最重要的资源；在梯队建设战略上，认真培养研究员，建立公开、透明、量化的选拔机制，将研究实力突出、市场投资应对经验丰富的研究员提拔为基金经理助理，再经过组合实战锻炼提高，业绩突出的才能提拔为基金经理。

　　产品策略方面，2018年公募债基开启了产品创新元年，指数化、工具型债券基金重塑公募债基竞争赛道，被动投资管理能力成为固收团队不可忽视的核心竞争力。韩亚庆表示，鹏华固收团队敏锐捕捉到行业竞争格局的变化，迅速将产品布局提升至战略规划高度，于2018年底专门成立了“固收业务产品工作组”，建立“债券工具型产品”中长期战略，在固收利率产品、信用产品、创新产品指数和ETF方面进行长远布局。

　　在养老金战略上，目前鹏华基金已积累管理多个社保及养老金管理账户的经验。韩亚庆认为，从中长期角度，随着人口老龄化程度的不断加深，养老金三大支柱体系的发展将不断完善，预计养老金将成为全市场非常重要的长线资金来源。而固收产品凭借稳健收益特征，有望成为养老金投资的重要选择。鹏华固收团队在养老金战略方面将立足长远，持续提升管理能力，迎接快速增长机会的到来。

　　产品布局因时而定 主动被动全面布局

　　古人云：“明者因时而变，知者随事而制”。围棋也一样，围棋的下法很多，墨守成规照搬前人棋谱，不知变化，只会被对手所利用，等待的只有失败。每落一枚棋子，整盘棋的格局随之改变。这就要求棋手主动增强应变能力，才能抢占先机。

　　鹏华固收团队在产品线布局方面，遵循“投资者利益至上”的理念指导，基于市场环境变化、投资者需求演变来因时布局，为投资者提供不同风险收益特征的产品线，以满足投资者多样化的投资需求。作为业内最早一批公募债基管理人，鹏华固收团队旗下公募基金产品线覆盖货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金、债券指数基金、混合型基金等类型，在多类型债券基金中皆有佳作，彰显“鹏华债基”的品牌效应。