夏赢论金：9.13 黄金修正延续之中，聚焦美联储利

黄金本周宽幅震荡小幅的收高，最高1966.53美元/盎司，最低1906.27美元/盎司，收报于1939.4美元/盎司，涨幅0.34%。本周多空消息交织，黄金继续维持在7月大涨后的高位区间宽幅震荡之中。只是随着时间的推移，震荡修正的区间在逐渐的缩小。

从最近黄金表现来看，金价的上涨一直承受着压力，主要是对需求复苏放缓以及美元反弹的担忧所致。由于债券收益率一致很低，黄金和白银并没有太大的抛售压力。市场对某种有效的疫苗能够很快面世抱又很大期待，并确信无论如何各国央行和政府都准备提供更多刺激措施并使本国货币贬值。在这种背景下，黄金和白银仍得到基本面的支持。

美国参议院共和党提出的规模5000亿美元的救济法案进行投票。最终刺激法案的表决结果为52票赞成，47票反对，因为能达到所需的60票而被否决。但是公众对白宫方面的压力，可能导致川普最终做出让步，在未来几周内达成刺激协议。

本周市场关注的欧银决议，欧洲央行维持利率不变。欧洲央行认为，不确定性有所上升，复苏力度仍然受到不确性的影响，上调今年GDP增速预期，下调明后两年预期。未来几个月的整体通胀将保持负面，基于市场的长期通胀前景黯淡，通胀将会在2021年转变为正值。欧洲央行讨论了欧元升值，将谨慎评估欧元对通胀的影响，会对汇率回落进行监测，不已汇率为目标。

此外，英国的《国内市场法案》部分内容与欧盟达成的脱欧协议相冲突，欧盟与英国进行了紧急会晤，但是就未能解决英国与欧盟之间存在的分歧，这可能导致脱欧协议的走向破裂。但是，目前英国国内市场法案，还是前期阶段。下周9月14日英国就国内市场法案进行辩论，辩论结束后，预期在12月份才会开始正式投票表决，但是英国与欧盟的脱欧谈判截止最后的时间却仅剩两周时间，目前双方在一些方面的分歧还是未能达成。

从黄金ETF持仓变化来看，本周全球最大的黄金ETF持仓减少2.04吨，目前持仓量为1248吨。

原油本周继续下挫，最低下探至36.13美元/桶，收报于37.39美元/桶，跌幅5.37%。由于供给端出现松动，原油造成原油连续两周大幅下挫的主要因素。

就在欧佩克似乎最终解决了成员国违反石油产量目标这一长期存在的问题时，一个新的违反者正在出现。欧佩克数据显示，阿联酋7月的石油产量略高于商定的产量上限，且阿联酋承认8月也再次超过上限。现在市场将注意力转向海湾国家的产量超额幅度可能远高于此前预期的数据，这导致原油价格跌至近两个月低点。

此外，部分全球最大的石油交易商在在为可能再度出现的由新冠病毒引发的原油和燃料供应过剩做好准备，目前正在抢购可供数据租用的巨型油轮，以便在必要时准备存储多余的原油。

另外，本周美国公布的原油库存数据也结束了连续六周的下降。API和EIA原油库存数据均出现增加，这说明需求在一定程度还是比较疲软。

黄金

本周的欧银决议和英国脱欧问题是市场关注的重点，欧洲央行对汇率和通胀的态度均比较中性。英国脱欧问题出现很大的裂缝，能否最终达成还要进一步的确定。而下周市场需要重点关注美联储利率决议和鲍威尔讲话，日本央行，澳洲联储和英国央行的货币政策。另外，对于年底的新冠疫情变化也需要关注。

黄金从2075高位开始回调后，到目前为止，还是主要处于对于7月份大涨后的修正之中。修正已经超过1个月时间，至于啥时候结束修正，要看基本面的变化，下周的美联储货币政策值得市场重点性的关注。

黄金从技术形态来看，目前金价明显的处于高位三角区间整理之中，重点的支持区域在1910区域，连续三次的冲高后均出现回落，并且高点明显的降低。下周需要重点关注两方向的区域，一个是1910区域的支持，该区域如果第三次成功获得支持，那么上破1966高点后，再度启动上涨趋势的可能性较高。如果跌破1910区域将进一步打开向下的空间。另外，就是价格价格直接上破1966区域，相对新高出现，等待回撤后参与上涨区域。在震荡进入后期，要特别的关注一些细节和基本面的变化。压力位：1955，1965，1992，支持位：1937，1920，1910

原油

原油本周在36附近止跌。近期原油重43高位回落的主要因素是供给端出现松动。以及新冠疫情对于原油需求恢复疲软，造成原油回落的主要因素。当前欧佩克减产处于第二阶段，只要欧佩克主要产油国不破坏减产协议，那么原油类似3月份大跌的情况相对较小。下周需要关注欧佩克月报报告，以及沙特和俄罗斯对于油价的回撤的态度。