喋喋不休！杀人鲸二度指控来袭，澳优沽空战再

"一次狙击未成，杀人鲸二度又来？"

8月19日早间，沽空机构Blue Orca Capital（以下简称"杀人鲸"）继8月15日后，再次发出针对婴幼儿奶粉生产商澳优乳业（1717.HK）的沽空报告。在第二份沽空报告中，杀人鲸资本根据澳优环境、社会及治理报告中的资料，试图证明澳优财务造假。然而，股市似乎并不买账，截止19日午时一点，澳优股价上涨6.17%。

澳优回应表示，第二份做空报告相关指控毫无根据且严重误导，已没必要针对第二份沽空报告再做更多澄清。澳优还表示将继续认真做好企业，这将是最好的回应。

1一次狙击未成，杀人鲸二度又来？

在第一轮交锋中，澳优针对杀人鲸的五点指控逐条反击成功。这一次，杀人鲸资本发布的新沽空报告的内容主要针对上一份报告的质疑点欲继续指控。

在报告中，杀人鲸再次质疑澳优旗下核心羊奶粉产品佳贝艾特的乳糖未明确标注动物性来源，认为其存在虚假宣传，并认为澳优在中文和欧美主页上，对羊奶粉的产品适用性描述存在矛盾。在沽空报告中，杀人鲸还用较大篇幅质疑澳优虚增业绩，并引用2017年的数据，称当年的报告结果与公布的生产数据增速不符。同时，沽空报告继续质疑澳优虚报了奶粉进口额，要求澳优立刻提供海关总署发出的官方文件支持和奶粉进口额数据。另外，针对澳优对子公司云养邦香港股份由首席财务官王炜华代持，而在2019年7月3日已完成股权转让的说法，沽空报告也再次质疑；杀人鲸资本还坚持称，对澳优人工成本计算方式没有错。

昨日晚间，澳优发布澄清公告，本公司认为，杀人鲸资本于第二份报告所作出之"推翻论述"与第一份报告之陈述相类似，均为误导、偏颇、断章取义、不准确及不完整，并强烈否认沽空机构报告所作出之一切指控。

大和资本也发表更新报告，对杀人鲸资本沽空的理据存疑，认为杀人鲸资本对会计准则的理解有偏差，并对杀人鲸资本提出质疑。

一是对于澳优的销售及年产量的置疑并不合理，因澳优的生产基地遍布多个海外国家，故沽空者有错误计算之嫌；二是荷兰员工薪问题，指荷兰的海外员工薪酬支出佔公司总薪支出的四成，但这裡有一些会计入账方法的偏差，主要是海外生产员工竹旳薪酬可以以销售成本计算，而员工薪酬支出主要来自国内；三是澳优的销售数据中，并非单以进口商的数据，因国内生产佔一定数量，而杀人鲸资本刻意隐藏了这些国内生产的数据。

2澳优如何应对？

为了向股东及潜在投资者提供关于沽空机构报告所指称事项之独立评阅，澳优在8月19日宣布成立由全体独立非执行董事组成的独立评阅委员会。此次独立评阅委员会现正委任独立专业人士（包括四大会计师行之一）对沽空机构报告所指控的事项进行评阅，并向澳优董事会汇报任何发现，以及向澳优董事会提供关于将采取的适当行动建议。澳优还在公告中表示，本公司将于适当时候向股东及投资者提供关于上述评阅进度及结果之最新数据。

受杀人鲸的第二轮报告影响，澳优股价在开盘后一度跌超6%，但其后多空势力逐渐趋衡。最终收于11.02港元/股，跌幅仅为0.54%。"8月19日，由于再次遭遇沽空，澳优股价一度大幅下挫，但是，大量资金开始逢低买入澳优，直接将澳优股价托了起来，而且，股价还一度上涨。"一位证券从业人士说，"香港资本市场非常成熟，主要都是国内外金融机构在操盘，所以澳优股价没有大跌，也说明国内外资本认可澳优的业绩。"

据杀人鲸资本官网显示，杀人鲸资本是一家激进的投资公司。自2018年来杀人鲸的动作比较活跃，该机构共发出了9份报告，其中涵盖了港股、美股等，甚至包括了一些知名公司。关于杀人鲸对澳优的二度指控，国金证券在研报指出："当前的澳优：被做空后估值优势尽显，坚定看好公司长期发展。"该券商对澳优维持"买入"评级。而从此前多家券商给出的研报可以看到，对澳优都是"买入"或者"增持"的积极评级。