为什么选择黄金？

FX168 财经报社 ( 香港 ) 讯 在许多投资者将黄金称为 " 遗迹 " 的时候，特别是许多年轻投资者转而购买比特币的时候，有必要回到基本面，看看几千年来黄金作为货币的角色。我不是来攻击比特币的，只不过是来捍卫黄金的。

黄金有比特币本身不具备的优势，那就是它的时间。黄金确实存在了数千年，并发挥了它的作用。大约两千五百年前，亚里士多德写了关于货币的著名论文。货币是一种交换媒介、价值储存手段和计算单位。亚里士多德在他的论文中列出了理想货币的特征。

钱应该是可分的，这就是为什么我们不把艺术当作钱。它应该是可替代的，这就是为什么我们不把房地产当作货币。它应该是稀有的，这就是为什么我们不使用铁矿石作为货币，等等。亚里士多德得出结论，只有黄金具有所有这些属性，是理想的货币形式。

在正式的金本位制之前，国王、皇帝和共和国发行金币，黄金是货币体系的后盾。纵观历史，黄金一直保持着它的购买力。Roy Jastram 在他详尽的著作《黄金常数》 ( The Golden Constant ) 中，研究了 16 世纪中叶以及 1215 年《大宪章》 ( Magna Carta ) 之前的黄金价格、生活成本和黄金购买力逐年上升的情况。第一次世界大战结束时，英国、美国和其他国家放弃了纯金本位制，在罗斯福没收黄金之后，出现了一段时间的肮脏本位制，最终，1971 年黄金窗口关闭，以及黄金与货币系统的最后正式联系——黄金的购买价与 1560 年的购买价相差不到 1%。在这段很长的时间里，你所能承受的最大损失 ( 在 1620 年的峰值买入，在 1800 年的低点卖出 ) 将不到 50%。当然，这是一个很大的数字，但远远优于任何法定货币的多世纪记录 ( 在短得多的时间内 ) 。如果你继续坚持，你在 1900 年就会回到标准杆水平。

在高通胀和急剧通缩期间，当股市或货币崩溃时，黄金保持了其购买力。即使在混乱或战争时期，黄金也保持着它的价值。在此期间，人们会为他们的现金寻找其他地方。

黄金被认为是一种对冲通胀的工具，因为在美国上个世纪 70 年代的高通胀时期，黄金的表现非常出色。当然，这有点人为，因为黄金在那十年开始时的价格是人为的，被禁止私人拥有的政府所压制。毫无疑问，在通货膨胀期间，黄金的购买力比法定货币更好，但事实是，许多其他资产也有同样的效果，例如土地、艺术品和股票市场。

只有在通货紧缩时期，黄金才真正发挥了作用。即使黄金的名义价格在通货紧缩时期没有通货膨胀时期升值那么多，Roy Jastram 清楚地表明，就购买力而言，黄金在通货紧缩期间表现更好，而且几乎没有其他资产能在通货紧缩期间保持坚挺。相对而言，黄金是一种更好的通缩对冲工具，而非通胀对冲工具。

黄金在动荡和混乱时期也会熠熠生辉，无论是股市下跌、内乱还是战争。

人们认为黄金是不稳定的，但事实上，从相对较短的时期和较长的时期来看，黄金是波动性最小的资产之一。关于比特币，有一点我们可以肯定：它将继续波动。比特币没有中央权威；它就是这样设计的。每年都有一个预先确定的新硬币数量，直到达到上限。因此，比特币的供应不会随着需求的变化而变化；价格吸收了这些变化，上升或下降，而不是供给。比特币的设计者承认，如果没有一个中央权威，他们不知道如何改变这一点。因此，比特币将保持波动。如果你是一个投机者，波动性是件好事，但如果你在寻找一种价值储存手段或作为一种支付系统 ( 只要商品以美元计价 ) ，情况就不是这样了。你想用比特币支付一天租金 6.4 万美元的租金，但两周后，当你的租金到期时，比特币的价格变成了 3 万美元，那该怎么办 ?

当黄金的供求增加或减少时，吸收变化的不是价格，而是等式的另一边。因此，在过去的四个世纪里，黄金供应的最大意外增长是加州淘金热，每年的供应增长略高于 6%。正如预期的那样，通货膨胀有所增加——货币太多而商品太少——但在这十年剩下的时间里，每年的增长约为 1.5%。这个数字小得惊人，远低于法定体系下货币供应量增加时的数字。

根据亚里士多德，理想货币的最后一个属性是：它本身必须是有价值的东西。黄金是公认的和有价值的。你可以去苏黎世、迪拜或巴布亚新几内亚的高地旅游。每个人都会立刻认出金子并渴望它。为什么，因为你可以给你的妻子一些，让她戴在脖子上。比特币和其他加密货币不能做到这一点。区块链是一个有价值的发明，中本聪有一个聪明的头脑，但最终，它没有任何内在的价值。

前 BCA Research 和 Brandywine 分析师 Chen Zhao 写道：" 加密货币是凭空产生的，会像雾一样消失。"