实际利率显示，现在是买入黄金的好机会

　　现在是买入黄金的好机会

　　让我们研究实际利率与黄金价格之间的关系。（上图）

　　真实意味着通货膨胀调整。

　　我通过从当前 3 个月国库券收益率中减去同比 CPI 来计算实际利率。

　　人们也可以使用联邦基金利率或 1 个月国库券利率，因为收益率都差不多。

　　下图测试了负利率理论。

　　实际利率与黄金价格

　　上图显示了黄金月度收盘价，而不是月度高点。这就解释了为什么 1980 年的顶部没有出现。

　　概要

　　黄金在滞胀年代起飞，然后随着通货膨胀的每一步从每盎司 850 美元暴跌至 250 美元。

　　请注意，在 1980 年至 2000 年期间，美联储将实际利率保持在正值区域，除了一个小而短暂的时刻。

　　为了应对互联网泡沫破灭、房地产泡沫破灭和 Covid-19 经济衰退，利率普遍为负。

　　第一个问号是在 2006 年左右，尽管利率为正，但黄金仍继续上涨，但前提是人们相信 CPI。如果是住房因素之一，实际利率确实是相当负的。

　　也有人可能会争辩说，该图表反映了对住房崩溃的财务压力的预期。

　　第二个问号与欧洲央行行长马里奥德拉吉的声明有关，“我们将不惜一切代价拯救欧元，相信我，这就足够了”。

　　同时，在美国，对美联储正常化、结束量化宽松、缩减、加息等的猜测层出不穷。

　　人们实际上相信美联储会做所有这些事情，随着黄金从每盎司 1900 美元以上跌至 1100 美元左右，这让他们陷入了困境。

　　时间与幅度

　　实际利率并未表明变动的幅度。相反，它是一个方向指标。

　　这与我之前所说的对中央银行的信心是一致的。

　　当美联储的实际利率为正时，黄金往往表现不佳。

　　1980 年代初，实际利率接近 7%。如果现在发生这种情况，3 个月期国库券的收益率将达到惊人的 12%。

　　那可能性有多大？