杨德龙：抓住投资机遇开启资本市场黄金十年

　　4月20日周二，沪深两市继续反弹。周一两市大涨，特别是前期建议大家逢低布局的消费、医药、新能源等行业的龙头股均出现了较大回升。今天市场的再次反弹，特别是一些白马股，例如消费白马股，新能源龙头股等继续大涨，带领了整个市场的回升。整体来看，市场的信心已经得到了一定的提振。

　　我一直给大家强调这一轮市场调整是市场的原因，而不是基本面发生变化。事实上，我国经济正在稳步复苏，根据统计局公布的数据，由于低基数的原因，一季度GDP上升18.3%，若将两年结合来看大概增长5%，而这是在去年一季度受疫情冲击最严重的情况下实现的。两年年化5%的增长可以说是非常不容易，是我国经济增长具有韧性的一个重要体现，而我国经济对于全球经济增长的贡献也已经达到30%以上。

　　无独有偶，今年除我国经济出现稳步复苏之外，美国经济复苏的力度也很大。预计美国今年的GDP增长大概在6%以上，创下了多年的新高，当然这也和低基数有关。关于很多人担心美股出现泡沫破裂，进而拖累A股表现，我也一直告诉大家不要过早去预测美股见顶，因为美股走强除了美联储放水带来资产泡沫的原因外，很大程度上也是由于美国经济的复苏。

　　在货币政策发力之后，美国的财政政策紧跟着发力。美国国会通过了1.9万亿美元的经济刺激计划，同时后面可能会进一步推出2.25万亿美元的基建投资计划，这些都可以有力的拉动美国经济复苏。此外，美国经济回升也一定程度上提升了上市公司的业绩，从而减少了美国股市泡沫破裂的风险，因此美股见顶的时间大大推迟，也就解除了很多人的担忧。

　　A股市场这一轮下跌除了和节前过快上涨，积累了大量的获利盘有关，另一个很重要的原因就是存在不少人担心美股泡沫破裂，而如今这种担忧已经大大缓解，可以说A股市场有望重拾升势。

　　此外，还有部分人担心美联储可能会退出宽松政策，进行加息，对于这一点，大家也已经逐步减少了担忧。美联储主席鲍威尔表示，未来在货币收紧方面会非常谨慎，甚至在未来两年内不会加息，也就是说美联储还会继续保持零利率水平，而这对于全球资产价格也将形成一个有力的支撑。

　　在国内方面，中国央行行长易纲前段时间也表示，货币政策不会急转弯，要保持货币政策的连续性、稳定性，这些都是A股市场长期走强的基础。因此这一轮下跌应该说主要是市场的原因下跌，并不是改变了公司的基本面，预计优质股票将很可能会重拾升势，并且不需要等太久的时间。

　　本周白龙马股连续上升就是一个很好的征兆，这表明一部分资金开始关注好公司的投资机会，而消费、医药、新能源这三大方向将会继续作为我国经济转型受益的主要方向。从消费来看，我国人均GDP突破1万美元以后，消费可能会产生大爆发。从医药来看，未来我国老龄化进程的加快，会导致医药需求量大幅增加，因此医药各个细分行业，包括中药、创新药、医疗器械、疫苗等行业的龙头股均有机会。

　　最近由于受到又一批集采目录公布的利空影响，很多医药股再次出现了回调。但我认为，对于普药来说，集采对药价的打击很大，相关的股票可能要进行规避。但是对于创新药龙头、中药龙头等涉及财务影响较小的细分行业，我认为不必过于担心。从长期来看，好的药龙头企业仍然具有长期的投资价值，短期利空影响出现回调反而产生了一定的抄底机会。

　　新能源板块表现较为强劲，特别是新能源汽车、光伏等行业的龙头股本周大幅上升。这也是我之前反复给大家强调的，由于新能源替代传统能源是大势所趋，大力发展光伏、新能源汽车方向不仅是既定国策，同时也是全世界面临的共同需求。因为石化能源早晚会枯竭，大力发展新能源才是未来的发展重点，这也一定是未来的一个长期需求，而不是短期需求，因此建议大家可以积极的逢低布局新能源汽车、光伏等行业的龙头股。

　　我所管理的“前海开源清洁能源主题基金”，主要投资于节能减排和新能源两大方向，也正是我国“碳中和”与“碳达峰”发展目标的受益方向。大力发展新能源，将是未来几十年的一个长期主题，而不是短期主题，建议大家持续关注。

　　目前由我担任基金经理的一只新基金，叫做“前海开源深圳特区精选股票型基金”，正在火热发行中。坚持价值投资，做好公司的股东一直是我大力倡导的投资理念，在“前海开源深圳特区精选股票型基金”的运作过程中，我也会贯彻价值投资理念，通过精选行业和优质上市公司来分享企业的成长。