申万宏源上半年营收净利双丰收 H股上市首日遭遇破发

7月14日下午，申万宏源发布未经审计的2019年上半年业绩快报。数据显示，公司2019年上半年实现营业收入105.23亿元，较上年同期增长73.21%;利润总额40.42亿元，较上年同期增长54.43%; 归属于上市公司股东的净利润32.23亿元，较上年同期增长56.03%。

对于上半年业绩大幅增长，申万宏源指出，与上半年宏观经济稳定发展、重大举措出台激发和释放市场活力有关。

上半年净利逼近2018年全年净利总值

根据业绩快报，申万宏源上半年共实现营业收入105.23亿元，较上年同期增长73.21%;利润总额40.42亿元，较上年同期增长54.43%; 归属于上市公司股东的净利润32.23亿元，较上年同期增长56.03%。

根据申万宏源2018年财报显示，去年全年，公司实现营业收入152.77亿元，同比增长14.29%；实现净利润41.6亿元，同比下降9.55%。

对比此前数据，申万宏源已在6个月内完成了去年全年净利的97.16%、完成总营收的68.88%。

此外，上半年，申万宏源基本每股收益0.14元，较上年同期增长55.56%;加权平均净资产收益率4.39%，较上年同期增加1.25个百分点，申万宏源解释，主要是受市场环境影响，公司所属证券子公司的个人金融、证券自营等业务板块经营业绩增加所致。

截至2019年6月30日，公司总资产3791.86亿元，较年初增长 9.05%;归属于上市公司股东的净资产802.65亿元，较年初增长15.66%;每股净资产3.21元，较年初增长4.22%，申万宏源指出，这主要因为公司在2019 年4月完成H股发行，总资产与净资产等指标均不同程度增加。

对于整体业绩上升，申万宏源对此作出解释。2019 年上半年，我国继续坚持稳中求进的工作总基调，宏观经济继续保持稳健发展态势，向高质量发展转型;资本市场内外一系列重大举措不断出台，行业地位不断提高，极大地激发和释放了市场活力。在此背景下，公司积极抓住资本市场存在的机遇，全力支持证券业务发展，上半年取得了较好的经营业绩。

H股上市首日遭遇破发 累计负债3019.36亿元

4月26日，申万宏源作为第12家A+H股上市券商正式登陆H股。据悉，此次申万宏源H股全球发售25.04亿股，其中在香港公开发售1.5亿股，占比6%，剩余94%为国际发售。

经扣除承销费用及佣金和公司应付全球发售相关的开支后，公司收取的全球发售所得款项净额约为88.699亿港元。

然而，港股上市首日，申万宏源并未给投资者带来惊喜。在以发行价3.63港元/股平开后，迅速跌破发行价，盘中一度下跌近15%。截至4月26日收盘，申万宏源H股收报3.20港元/股，下跌11.85%。

而在港股上市之前，申万宏源也曾多次通过发行债券和定向增发进行募资。

公开信息显示，2018年1月29日，申万宏源向4名特定投资者——太平资产管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、新疆金融投资有限公司、四川发展（控股）有限责任公司非公开发行24.79亿A股，发售价为4.84元/股，募集资金总额为120.00亿元，用于业务扩张和补充运营资金。

2019年年初，申万宏源再次计划发行债券募集不低于80亿元资金，截至今年1月16日，第一期债券发行规模为22亿元，票面利率为3.55%；截至3月11日，第二期债券最终发行规模为62亿元，最终票面利率为3.68%。

此外，2018年间，申万宏源分别于7月与9月两次发行债券募集资金，募集金额分别为70亿元、51亿元。

频繁募资的背后，是申万宏源的高负债率。

截至2019年3月底，申万宏源总负债为3019.36亿元，较上年末增加254.27亿元，增幅9.19%。其中公司应付债券为891.64亿元，应付短期融资贷款以及拆入资金分别为46.23亿元、103.79亿元。

而在去年股票质押踩雷的漩涡之中，申万宏源也未能幸免。年报显示，申万宏源上海莱士、ST中南、誉衡药业等三四家公司股权质押业务上“踩雷”，合计计提减值准备3.97亿元，全年共计提信用减值损失6.17亿元，投资者心有余悸。

此外，2018年申万宏源对买入返售金融资产计提减值准备4.63亿元。

截至2018年末，申万宏源股票质押融资余额436.83亿元，较上年末增长35%，加上债券质押式回购等业务，公司去年买入返售金融资产高达662.68亿元，同比增长50.42%。