2019-07-13 07:17 来源:融100 编辑:融仔
(上接B53版) 联系电话:021-22288888 传真:021-22280000 联系人:徐艳 经办注册会计师:徐艳、蒋燕华 第四部分基金名称 富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金 第五部分基金类型
(上接B53版)
联系电话:021-22288888
传真:021-22280000
联系人:徐艳
经办注册会计师:徐艳、蒋燕华
第四部分基金名称
富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金
第五部分基金类型
混合型
第六部分投资目标
本基金主要投资于红利型股票与稳健成长型股票,兼顾红利收益与资本增值;力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的个券精选,在精细化风险管理的基础上构建优化组合,谋求基金资产的长期稳定增值。
第七部分基金投资方向
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具或金融衍生工具。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
第八部分基金投资策略
本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略,将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理全过程中。
1、“自上而下”的资产配置(1)本基金在资产配置中贯彻“自上而下”的策略,通过战略资产配置策略(SAA-Strategic Asset Allocation)和战术资产配置策略(TAA-Tactical Asset Allocation)的有机结合,持续、动态、优化确定投资组合中股票、债券、短期金融工具等的比例。
具体而言,在长期范围内,本基金管理人将基于以宏观经济分析、长期利率走势分析为重点的资产类别收益-风险预测框架来进行战略资产配置,在理性预期的基础上获得SAA最优比例,并以此作为资产配置调整的可参照基准;在短期范围内,本基金管理人将基于经济结构调整过程中政策法规的相关变化、景气周期的不同阶段、各参与市场的具体表现、市场资金的供求状况等因素,通过适度的时机选择进行战术资产配置,即在SAA长期维持均衡的基础上积极主动的实现对大类资产配置的动态优化调整。
此外,待股票指数期货推出后,本基金将依据法律法规的规定,有计划地运用该衍生产品进行组合保险(Portfolio Insurance)。
本基金的资产配置侧重采用量化模型(Quantitative Model)与专业判断配置(Judgmental Allocation)相结合的方式(图中右上角),示意图如下:
图 本基金的资产配置示意图(2)资产类别的配置比例
本基金投资的资产类别包括股票、债券、权证等。其中,股票类资产包括上市公司流通股股票和未来可能出现的股权类证券;债券类资产包括国债、金融债、企业债(包括可转债)、央行票据、资产支持证券、短期融资券、回购协议以及现金存款等。
本基金股票资产的投资比例占基金资产的30%-80%;权证资产的投资比例占基金资产净值的0-3%;债券资产的投资比例占基金资产的15%-65%,其中资产支持证券类资产占基金资产净值的0-20%;现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
如果有关法律法规许可,本基金资产配置比例可作相应调整。
本基金的具体资产配置原则如下:
【1】当股票市场处于较低风险区域或预期股票市场趋于上涨时,本基金管理人将采取适度积极的做法,提高股票的投资比重,分享股票市场上涨带来的收益,以争取较高回报。
【2】当股票市场处于较高风险区域或预期股票市场趋于下跌时,本基金管理人将采取保守的做法,降低股票投资比重,加大债券市场的投资力度,以回避股票市场下跌的系统性风险,避免组合损失。
【3】当股票市场在中等风险区域或预期处于震荡运行时,本基金管理人将以结构性调整为主,适当降低股票的投资比重,选择的重点是相对价值低估的个股,同时加大可转债的投资比重。
【4】当预期利率下降、债券价格将上升时,组合将降低现金持有比例,并将债券资产主要投资于中长期债券,以实现较高的回报;在预期利率上升、债券价格将下降时,组合将增加现金持有比例,并将债券资产主要投资于短期债券和浮息债券。
【5】积极参与风险低且可控的新股申购、债券回购等投资。
2、“自下而上”的股票投资
本基金的股票投资兼顾红利收益(Dividend Income)和资本增值(Capital Appreciation)两个层面,在精选红利型股票与稳健成长型股票的同时,综合考虑基金组合投资回报的稳定性、持续性与成长性;通过精细化风险管理和组合优化技术,在组合承担中等偏低主动性风险的前提下,实现行业与风格类资产的均衡配置,主动承担具有强大研究平台支持的、“自下而上”的股票选择风险,从而实现风险调整后收益的最大化。
(1)第一层:侧重量化筛选,构建基本股票库(Fundamental Equity Pool)
本基金重点关注由以下量化筛选过程产生的股票样本:
【1】按每股现金流量由小到大(递增)排序,剔除排名靠后的上市公司股票;
【2】在此基础上,分别采用“红利型股票量化筛选策略”与“稳健成长型股票量化筛选策略”初步圈定重点关注的股票样本:
【2-1】红利型股票的量化筛选:选取过去2年至少有1次现金分红且最近1年的预期现金股息率(D/P)较高、量化排名靠前的上市公司股票;
【2-2】稳健成长型股票的量化筛选:选取动态市盈率(PEG)较低、量化分析排名靠前的上市公司股票。
对于新上市的新股,本基金将其作为一个特殊资产类,由本基金管理人根据具体市场情况决定投资与否。
未来,在政策允许的条件下,本基金还将关注那些采用回购股票、股权分红等创新方式作为现金分红的替代措施以提高股东回报的上市公司股票。
(2)第二层:突出基本面分析,构建核心股票库(Core Equity Pool)
【1】“上市公司综合素质评估模型”的运用
Copyright © 2002-2019 融100_金融理财平台 Inc. All Rights Reserved. 版权所有