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小米、美团本周纳入港股通!200亿资金南下抢筹

2019-10-28 09:46 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

【小米、美团本周纳入港股通!200亿资金南下抢筹?】10月28日起,合格的同股不同权公司股票将被纳入港股通标的。目前港股中有2家同股不同权上市公司——小米集团-W和美团点评

【小米、美团本周纳入港股通!200亿资金南下抢筹?】10月28日起,合格的同股不同权公司股票将被纳入港股通标的。目前港股中有2家同股不同权上市公司——小米集团-W和美团点评-W,有望吸纳“北水”。高盛估计,潜在流入小米的资金达16亿美元,而流入美团点评的资金预计有14亿美元。

  10月28日起,合格的同股不同权公司股票将被纳入港股通标的。目前港股中有2家同股不同权上市公司——小米集团-W美团点评-W,有望吸纳“北水”。高盛估计,潜在流入小米的资金达16亿美元,而流入美团点评的资金预计有14亿美元。

  同股不同权纳入港股通标的

  10月25日,美团点评逆势上涨2.2%,上周一该股曾创出历史新高;小米集团上涨0.22%,过去一周(10月21日至25日)上涨幅5.96%。

  消息面上,10月18日,上交所、深交所公布沪港通和深港通新实施方法,明确从10月28日起,合格的同股不同权(WVR)公司股票将被纳入港股通标的。这就意味着内地资金将有机会通过沪港通渠道购买小米、美团等存在同股不同权结构的股票。

  根据2014年4月10日中国证监会和香港证监会发布的联合公告规定,港股通股票范围原则上包括恒生综合大型股指数的成分股、恒生综合中型股指数的成分股、市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数的成分股、以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票,其中可能存在不同投票权架构公司股票。

  考虑到不同投票权架构公司的内部治理、股东权利等存在特殊性,在港股中也属于新品种,为充分保护投资者合法权益,经沪深港三所共同研究评估,拟定了不同投票权架构公司股票首次纳入港股通股票的具体要求。

  根据规定,同股不同权公司在首次纳入港股通时应当同时满足以下条件:

  1)满足稳定交易期时长,即不同投票权架构公司在香港上市时间需要符合“6个月+20个港股交易日”条件;

  2)达到一定的市值要求,即最近183日中的港股交易日日均市值不低于200亿港元;

  3)符合流动性安排,即最近183日港股总成交额不低于60亿港元;

  4)满足合规要求,即股票上市后,股票发行人和不同投票权受益人未因违反企业管治、信息披露以及投资者保障措施等方面的规定,而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止的情形。

  同股不同权是什么

  说了这么多,可能有人对同股不同权还不太了解,这种模式下表决权与收益权分离,即公司的表决权并不是完全按照“一股一权”进行分配,少数股东虽然持有较少股份,却可以获得大于其股份的表决权。

  采用同股不同权的,大多为科创类企业。例如,阿里、京东、Google、Facebook等都是同股不同权的架构,只是在形式上有所差异。

  科创企业的商业模式决定了同股不同权架构的必然性。这类公司以轻资产经营为主,初期需要大量资本投入,但又难以获得商业银行的信贷支持,而多轮股权融资容易使公司创始人和管理团队的股份被稀释,甚至丧失公司的经营决策权。一个非常典型的例子是,同股同权制度的苹果,1985年乔布斯被赶出苹果董事会时,仅持有11.3%的股份。

  20世纪初,纽交所最早推出双重股权制度,后因多方压力暂停了几十年。竞争对手美交所和纳斯达克开始对双重股权持宽容态度,吸引较多公司挂牌上市,最终纽交所也选择了放开双重股权约束。在几大交易所的博弈中,同股不同权企业的上市和管理制度逐步完善。

  1989年以来,港交所取消B类股上市,2013年阿里巴巴放弃在港股上市转而选择美股。港交所在“痛失”阿里巴巴后,为避免持续错过科技龙头企业,重新放开了同股不同权制度。

  潜在流入资金30亿美元

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