三鼎集团债券违约 “天价根雕”增资后贬值陷资金困局

9月17日，上交所发布《关于对三鼎控股集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)实施暂停上市决定的公告》。

公告称，三鼎控股集团有限公司(以下简称发行人)存在未按照公司债券募集办法履行义务的情形，根据《中华人民共和国证券法》和《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，上海证券交易所(以下简称本所)决定自2019年9月17日起暂停三鼎控股集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)(证券简称：17三鼎01，证券代码：143063)在本所上市。

作为义乌当地的大型民企，三鼎控股集团有限公司(下称三鼎集团)发行的“17三鼎01”9月6日触发回售违约，至今未能兑付。

9月6日晚， 3.44亿元规模的“17三鼎01”在回售到期日未能支付利息和本金触发违约。

Wind资料显示，三鼎集团系义乌的一家多领域、跨行业的民营企业，旗下拥有多家子公司从事金融、房地产、酒店、织带、锦纶等业务，实控人为丁尔民、丁志民、丁军民三兄弟，该公司同样是A股公司华鼎股份的控股股东。

此次触发违约的债券“17三鼎01”余额为3.44亿元，票面利率为7.5%，此外还有“17三鼎02”、“17三鼎03”、“17三鼎04”即将于今年陆续回售到期，合计规模共计20亿元，主承销商均为国融证券。

对于此次违约，三鼎集团表示，“由于受宏观降杠杆、银行信贷收缩、民营企业融资困难等多重因素影响，我公司流动性出现问题，偿债压力较大，导致本公司未能偿付三鼎控股集团有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)的回收本金及利息。”

然而，从三鼎集团此前披露的财务信息来看，此次违约的发生颇为离奇。

三鼎织造

丁氏三兄弟的创业，始于1985年，当年，生于1963年的义乌人丁志民办起雨伞厂，不过，因信息闭塞，未能把握好市场行情，雨伞厂被迫停产。而那时，丁尔民、丁军民二兄弟则与他们的父亲一起，开办丝绸厂。

1993年，丁志民迎来了人生的转机时刻，当时他看到制作头花装饰带的需求很大，就在义乌小商品市场办起了第一家专门销售缎带的加工贸易公司。第二年，丁氏三兄弟在义乌廿三里工业区征地5.8亩，投资300万元，创办了义乌市环球制带有限公司。

三鼎织造创办后，丁氏兄弟开始步入房地产行业，恒鼎房地产创办于2002年。值得一提的是，丁志民兄弟并未放弃实业，同年9月，华鼎锦纶创办，并组建三鼎控股集团，这被视为丁氏家族经营史上最为重要的飞跃。

2006年，丁志民三兄弟进入公众视野，董事长丁志民成为义乌第二富豪。当时，三鼎控股是上市公司华鼎股份第一大股东。

应该说，早期的华鼎锦纶，是一家很纯粹的典型家族企业，股权结构很简单，既没有引入战略投资者，也未有复杂的资产重组，且股东一直是三个。直到2005年1月，丁尔民才与“香港永顺”签订股权转让协议，同年11月，华鼎又增加了台湾人王俊元这个新投资者。台商王俊元，主要从事纺织印染设备。

再后来，香港永顺退出，义乌德卡入驻。

三鼎控股，起步于头花贸易，因为早年想尝试自买自染，丁氏兄弟买了一台染色机，开始了家庭小作坊创业。1994年，丁志民、丁尔民、丁军民三兄弟创办了首个实业公司，也就是三鼎控股集团的前身——义乌市环球制带有限公司。

创业初期，从一台旧染色机，20余名工人起步，很快，“三鼎”牌织带闻名于外。1997年金融危机后，丁志民三兄弟没有畏缩不前，而是组建了对三鼎控股集团日后发展极为关键的三鼎织造有限公司。

三鼎控股集团常务副总裁刘冬梅曾介绍，最初在终端织带行业的拓展，主要是以规模扩张为主，之后为了拓展产品线，开始向上游的产业链原材料加工、锦纶行业发展。“一条生产线就要耗资几亿元，这和以往生产小商品完全不同”;随着北苑一厂、苏溪分厂一二期的开办，“三鼎”逐渐打通了完整的产业链，让三鼎走向了大工业化生产。

其中，2014年总投资60亿元“五洲新材”项目的开工建设，让三鼎跃升一个新的发展台阶。“五洲新材”项目，让三鼎集团在锦纶行业内实现“技术自主创新程度第一、设备先进化程度第一、流程自动化程度第一、产品质量第一”等多项第一。