9.6-用人话解释“金融衍生品”

对于金融小白来说，一直傻傻分不清楚金融基础品和金融衍生品的区别，字面意思上或许能一定程度地猜测到一部分的意思，但真正问及什么意思的时候，肯定就说不清楚了。小编最近看到了远播研学组织的十一上海衍生类国际投资项目，是一个带领大家在项目实操中体验投资的项目，让学习者真正了解金融衍生品是什么。接下来我简单介绍一下相关的知识。

我们常把经济分成实体经济和虚拟经济。实体经济包括物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。

虚拟经济，简单说就是建立在实体经济之上的、经过“金融深化”后的产物。除了我们常说的金融和房地产之外，还包括体育经济、博彩业、收藏业等等。

大家有没有想过，就金融本身而言，也分实体和虚拟。但我们不会把叫做“实体金融”和“虚拟金融”。我们用另一种称呼，把直接建立在实体经济上的金融产品称为“金融基础品”，把建立在金融基础品之上，比较虚拟的产品称为“金融衍生品”。

狗蛋竞猜游戏

先给大家讲一个故事。

老王每天挑着自家种的菜到村口的市场叫卖。天气好的时候，菜的收成很好，放到市场上卖的菜就多，价格也就便宜；如果遇到雨灾、旱灾、台风等恶劣天气，种的菜死了大半，只剩很少能拿去卖，全村人都抢着买，菜价自然就贵了。逢年过节，虽然天气没什么变化，但回老家的人多了，吃菜的人多，价格也会提高。如果外出进城做包工头的人接了大工程，把村里青壮年拉走大半，剩下吃菜的人少了，菜卖不完，价格又会跌。

村里的狗蛋不务正业，天天蹲在市场看老王卖菜，发现菜价有时高，有时低，渐渐摸出了规律。于是他就在老王摊子旁边铺了几张报纸，竖了个牌子，上面写着“猜猜老王下周五能赚多少”，但是自己要先下注。

这就招来了许多村民来竞（du）猜（bo）。有人说最近村里人都进城打工了，老王下周五的菜大概2块钱一斤，最多卖出一半了不得；有人说连续下雨天气不好，下周五菜价要涨到2块5毛甚至3块，而且家家都怕下雨没菜吃，都想多买点，一定能卖光。

不同的人有不同的分析，猜不同的结果，用不同的金额下注。到了下周五，狗蛋这小子就把猜输的人的钱交给猜赢的人，不够就自己垫一点，并按比例从各人的钱里扣除“手续费”。

老王每天辛辛苦苦种菜，用车拉到村口卖，结果来找他买菜的人，还不够找隔壁狗蛋赌他卖了多少菜的人多。

这个故事只是一个比喻。老王种菜卖菜的行为，就是实体经济；每天用不同的价格卖出不同数量的菜，就类似金融基础品交易；狗蛋召集大家赌老王能卖出多少钱，就是金融衍生品交易。

你想得没错，大部分金融衍生品的性质跟赌博挺相似的。有人赢，自然就有人输。狗蛋从中收取手续费，就像交易所的角色。

金融基础品

股票、债券、利率、汇率、现货商品（包括贵金属、能源品、工业原料、农产品等），都是“金融基础品”。它们属于金融中的“实体”，因为它们的背后都有实物支撑，就像老王卖的菜。

比如股票，背后的实物就是上市公司的股权和资产；债券的背后，是借贷关系，没钱还了可以变卖资产；利率是本国货币价格的变化，汇率是兑换外币价格的变化，背后的实物就是本国和外国的钞票。

金融衍生品

有了实物，又有了交易实物的价格，而这个交易价格又经常波动。于是，在金融家的设计下，许多骚操作应运而生。狗蛋开始在老王身边摆摊了。

股票→股票指数→股指期货/期权：即股票指数未来一段时间内的走势。

利率→债券价格→利率期货/期权：即债券市场价格未来一段时间内的走势（利率变化直接影响债券市场价格）。

汇率→外汇价格→外汇期货/期权：美元兑换其他货币的汇率在未来一段时间内的走势。

现货商品→商品价格→商品期货/期权：某种商品价格未来一段时间内的走势。

这些期货和期权，反映的是股票、债券、外汇汇率未来的价格变化，交易的是它们价格的未来走势，而不是它们自身的价值。简单说就是猜未来这些东西的价格涨还是跌，涨跌幅度有多大，猜中就赢。把这种操作作为交易品种，就统称“金融衍生品”。

由于任何时候都会有人看涨，也有人看跌，因此大家就开始互相交易猜测的结果。你觉得未来三个月上证50ETF会跌？正好我觉得它三个月内会涨，来来来，我们一人出点钱来打个赌，谁赢谁拿钱走。