英国硬脱欧风险加剧 欧盟经济江河日下 欧银利率决议能否力挽狂澜？

　　欧洲央行政策制定者Pablo Hernandez de Cos 上周六(8月31日)表示，欧元区经济增长风险的平衡明显倾向于下滑，并称无序的脱欧是一个关键风险，并承认欧洲央行在实现通胀目标方面存在缺陷。

　　Pablo Hernandez de Cos在西班牙北部的格兰达发表演讲时表示，英国脱欧仍然是全球经济，尤其是欧盟其他国家一阶不确定性的焦点。最近的事件，包括英国新首相决定将英国议会的活动暂停到10月中旬，增加了市场支持英国硬脱欧的可能性。英国首相约翰逊上周三表示，他将在10月31日最后期限之前，将议会从9月中旬暂停至10月中旬，这加大了英国几十年来最严重政治危机的风险。

　　Pablo Hernandez de Cos还提到，意大利的政治形势、土耳其和阿根廷等新兴经济体的脆弱性，都是风险因素。保护主义措施是全球经济活动面临的最大威胁之一，他指的是美国和亚洲之间的贸易问题。由于全球贸易问题和英国脱欧的不确定性降低了出口需求，削弱了制造业的信心，欧元区第二季度几乎没有增长，而欧元区的强国德国可能已经陷入衰退。

　　全球服务业(pmi)近几个月下滑，表明全球经济活动放缓的风险日益增大。欧洲央行决策者对经济成长疲弱感到担忧，7月25日会议记录显示，摆在桌面上的选项包括降息、购买资产、调整指引，可能还包括支持。

　　低甚至负利率有可能对金融稳定和银行产生负面影响。要密切关注这一问题，以确定是否有必要采取措施减轻低利率对银行体系中介能力的不利影响。通货膨胀率一直低于欧洲央行设定的低于但接近2%的目标。8月份，欧元区通货膨胀率保持在1.0%的低位。

　　9月12日，欧洲央行召开政策制定者会议。外界普遍预计欧洲央行官员将在会议上将存款利率进一步推低至零以下，市场上的交易员预计将降息约15个基点。

　　由于全球债券价格上涨拉平了整个欧元区的收益率曲线，衡量量化宽松政策的效果变得更加困难。

　　包括、野村证券和荷兰银行在内的多家银行预计新一轮量化宽松政策即将出台。法国本周表示，预计欧洲央行将把存款利率下调20个基点至负0.6%，并将宣布开始每月购买400亿欧元(440亿美元)的债券。但经济学家表示，这些措施相对温和，将保持宽松的融资环境，而不是给经济带来新的提振。

　　汇通财经提醒，受欧洲经济放缓、美元上涨的影响，欧元兑美元在上周连跌五天至1.0963，为2017年5月以来最低。本周虽然出现小幅回升，但市场预计，欧银将在9月12日降息至零点以下，欧元持续下行的可能性比较大。