瑞幸咖啡盈利可期？二季度末门店运营接近盈亏平衡点

　　尽管创始人钱治亚称瑞幸咖啡盈利没有时间表，但目前来看，门店实现盈亏平衡的时点似乎近了。瑞幸咖啡近期披露的2019年第2季度报告显示，在公司业务及用户规模爆发增长的同时，瑞幸咖啡门店运营财务状况已接近门店运营盈亏平衡点。

　　“我们有信心对第三季度的指引做出比较好的预测，不仅包括产品收入还有我们在今年三季度门店层面实现盈亏平衡的目标。”瑞幸咖啡CFO兼首席战略官Reinout Schakel日前在电话会议中谈道。

　　在产业朱丹蓬看来，瑞幸咖啡未来整体实现盈利可期，“因为瑞幸咖啡的粉丝越来越多，产品组合越来越优，现在需要等待瑞幸咖啡的规模效应进一步释放并转化成利润”。

　　营业亏损收窄 预计三季度实现门店层面盈亏平衡

　　日前，瑞幸咖啡方面披露了该公司上市以来的首份财报，财报数据显示，瑞幸咖啡今年第二季度实现总营收9.09亿元，净亏损6.813亿元。期内营业亏损5580万元，对比去年同期8170万元的亏损额，瑞幸咖啡的营业亏损在收窄。

　　具体来看，财报显示，2019年第二季度，瑞幸咖啡产品净收入8.7亿元，同比增长689.4%；累计交易用户数2280万，新增交易用户590万，平均月活用户620万，同比增长410.6%，公司业务规模呈爆发增长趋势。

　　瑞幸咖啡第二季度平均每月总销售量为2760万份，比2018年第二季度的400万份增加了589.7%。

　　在公司业务及用户规模爆发增长的同时，瑞幸咖啡门店运营亏损较去年同期下降31.7%，接近门店运营盈亏平衡点。财报同时披露，预计到今年第三季度，瑞幸咖啡产品净收入将介于13.5亿元至14.5亿元之间。

　　“瑞幸咖啡披露的半年报其实透露出很多数据背后的信息，我们可以看到瑞幸在大规模开店的背景下亏损面是收窄了。”朱丹蓬对《证券日报》记者谈道，“亏损面收窄的含金量在于虽然新店对亏损面有所影响，但老店的收益利润在上升，因此在瑞幸咖啡达到4500家的时候，它的盈亏平衡点就出现了。”

　　钱治亚表示，随着公司规模效益、议价能力及运营效率的提高，瑞幸咖啡门店运营亏损现已大幅降低，预计到2019年第三季度，公司将朝着门店运营盈亏平衡点迈进。

　　全年开店任务已完成2/3 海外市场从中东起步

　　财报数据显示，截至2019年第二季度，瑞幸咖啡门店数达2963家，同比增长374.8%。据媒体报道，今年7月16日，瑞幸咖啡在杭州火车东站西广场设立了第3000家门店。此前，钱治亚曾公开表示，瑞幸咖啡计划到2019年底建成总门店数超过4500家，成为中国最大的咖啡连锁品牌，到2021年底前建成门店10000家。第3000家门店的开业或许意味着瑞幸咖啡2019年的开店任务已经完成了2/3。

　　“目前一线城市的门店数量，北上广深全部加起来是一千家左右。”钱治亚日前在电话会议中谈道，“一线城市的未来潜力非常大，客户的需求增长潜力很大，中国人均每年咖啡消费数量只有6杯，即使是在一线城市，也只有15杯，跟其他国家和发达城市差距很大，所以市场潜力非常大，未来门店数增长有很大的空间。”

　　《证券日报》记者同时了解到，瑞幸咖啡也在积极探索海外市场。2019年7月22日，瑞幸咖啡与中东地区最大的食品制造及销售公司Americana集团签署战略合作框架协议，双方计划共同设立合资公司，在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。