瑞达期货：玉米下探回升 短期或低位整理

盘面情况：C2001最高报1933，最低报1913，收盘1927，较上一交易日-1.03%；成交量95.6万，-5.99万；持仓882436，-38770，基差21，+2；C1-5月价差-49，+15。CS1909最高报2328，最低报2300，收盘2317，较上一交易日-0.39%；成交量16万，+2.92万；持仓118384，-6，基差83，+6；CS9-1月价差-18，+0。

消息：1、截至2019年第31周(7月29日-8月2日)，据天下粮仓调查的135家企业玉米总耗费量为966376吨，较上周的1004849吨减少38473吨，降幅为3.83%.其中淀粉企业(82家)消耗量625200吨，环比增加2.19%,酒精企业(42家)消耗量为240576吨，环比减少8.40%，添加剂企业(11家)消耗量为100600吨，环比减少2.33%。2、据天下粮仓调查82家玉米淀粉深加工企业：截至8月6日当周(第32周)，玉米淀粉企业淀粉库存总量达77.06万吨，较上周79.82万吨降2.76万吨，降幅3.46%，较去年同期的71.3万吨增加5.76万吨，增幅为8.08%。现货市场：玉米锦州港报价1948，+0。淀粉河北报价2490，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2540，+0。(单位：元/吨)

仓单库存：玉米仓单86758手，+0，位于历史较高水平。淀粉仓单0手，+0

主力持仓：C2001合约前20名多头持仓318561，+4591，前20名空头持仓291460，-17844，前20名净多持仓27101，+19414。玉米期价走低，前二十名持仓反而多增空减，净多持仓大幅增加，说明市场暂时对后市并不太悲观，低位吸引买盘介入。CS1909合约前20名多头持仓46295，+620，前20名空头持仓41196，+294，前20名净多持5099，+1391。多空双方均有增仓，多头加仓幅度更大，淀粉下行空间有限。(单位：手)

总结：供应方面，随着拍卖粮集中入市，市场上玉米供应量充足。国储拍卖方面，第12轮国储玉米拍卖成交率回落至15.47%，玉米拍卖的再度降温，说明了市场上各主体的参拍意愿恢复困难，后期国储玉米拍卖成交率大概率维持在较低水平。不过由于东北玉米价格已经接近拍卖底价，东北粮商出售情绪不高，对当前玉米价格形成较强的支撑作用。港口库存方面，随着港口玉米库存落入低位，后期有补库需要，此外，基于对南北港口贸易利润倒挂的修复，有望带动玉米行情。需求方面，生猪复养困难，玉米饲用需求承压；深加工消费仍处于低迷状态。整体而言，受成本支撑作用，玉米期价下行空间有限，短期内以震荡运行为主。操作上，C2001合约建议在1920元/吨轻仓试多，目标1960元/吨，止损1900元/吨。淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，近期淀粉企业加工利润不佳，处于亏损状态，倒逼企业开机率下降，企业产出量减少，淀粉库存下降，不过仍位于高位。整体而言，预计短期内淀粉期价走势以震荡运行为主。操作上，CS1909合约建议在2310元/吨轻仓试多，目标2350元/吨，止损2290元/吨。