社保基金炼金术：17年收益9552亿元

　　积极科创板，斩获颇丰。

　　截至7月29日，根据统计，第一批正式上市交易的25家科创板公司，平均涨幅为161%，其中涨幅最高，达365%；涨幅最小，为75%。目前，科创板打新资金的获配总金额已达135.68亿元，其中，社保基金参与科创板打新与战略配售资金则为5.7亿元。

　　科创板的这桶金，社保基金稳赚。

　　自2000年年底，社保基金以200亿元的中央财政拨款启航，到2018年年底，资产总额达到2.24万亿元。官方数据显示，2001 2018年，社保基金累计投资收益额为9552亿元，年均投资收益率7.82%，超过同期通货膨胀率5.53个百分点。

　　除了财政拨款、国有资本划转，社保基金还受托管理基本养老基金的投资运营。人社部7月25日发布的数据显示，截至6月底，18个委托省(区、市)签署的8630亿元委托投资中，已有7062亿元到账投资运营。

　　多数认为，随着基本养老保险基金委托投资的推进，以及国资划转社保的全面推开，未来社保基金的资金规模将进一步扩大，投资股市的增量还有很大空间。

　　不过，时代周报记者在采访中发现，部分专家对养老金入市仍持谨慎态度，认为养老金的安全性比盈利性更重要。

　　投资风格稳健

　　2000年8月，国务院决定设立全国社会保障基金，作为战略储备基金，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。

　　作为长线投资基金，社保基金以保值增值为主要目标，追求长期稳健的投资风格。在19年的投资运作中，社保基金的比较具稳定性，仅2008年和2018年录得负收益，分别为 6.79%和 2.28%。其余的17年中，社保基金均为正收益。然而，这期间A股市场却经历大起大落。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新接受时代周报记者采访时表示，社保基金出现负收益是正常的，主要受股市波动的影响。“国内股市的周期至少是5 8年，那么，考核社保基金的投资绩效，至少需要5年时间。”

　　需要说明的是，养老金入市并非直接投资，而是通过委托投资的方式。委托投资主要包括境内外股票、债券、基金，以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等。公开资料显示，当前国内共有华夏、南方、易方达、博时、汇添富、富国等16家公募基金拥有社保基金的管理资格。

　　“让国内的养老金直接去炒股，这个是极为不妥的，也是非常有害的。”董登新分析称，国外养老金的权益性投资大部分是通过公募基金来实施的，直接炒股的比例非常低，“养老金涉足金融产品的主要目的是进行风险管理，而不是去赌博。”

　　截至7月29日，东方财富数据显示，在A股上市公司2019年第一季度财报中，社保基金已经现身691家公司，这691家公司今年以来平均涨幅达16.73%。

　　董登新分析道，社保基金在投资选择上有两个重点：一是业绩稳定、现金能力比较强的大蓝筹股；二是以科创企业为代表的、具有高成长性的先进企业或龙头企业，“当然也不排除社保基金做一些覆盖面上的选择，包括行业龙头企业、地域板块中的龙头股等。”

　　入市规模有望扩大

　　除财政拨款之外，各地委托的基本养老保险基金投资也是社保基金管理的基金组成部分。

　　根据2015年国务院出台的《基本养老保险基金投资管理办法》，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给全国社保基金会投资运营。

　　人社部发布的数据显示，截至2018年末，全国基本养老保险基金累计结存规模比上年增长近8000亿元，达到5.8万亿元。截至6月底，全国共有18个委托省(区、市)签署8630亿元委托投资合同，其中已有7062亿元到账投资运营，占整体规模的约12%，仍处于偏低水平。