降税政策利好！A股五大上市险企净利润均大幅增长

　　近日，上市险企公布半年成绩单，数据显示，2019年上半年，A股五大上市险企共实现原保费收入14268.42亿元，同比增长9%，截至目前，已有多家险企披露业绩预告，上半年净利均大幅预增。其中，中国人寿预估归属母公司股东的净利润，增幅115%到135%。

中国人保预计净利润增加40%到60%。

7月30日，中国人保发布业绩预告称，2019年半年度实现归属于母公司股东的净利润预计为136.74亿元到156.27亿元，与上年同期相比增加39.07亿元到58.60亿元，同比增加40%到60%。

对于业绩预增的原因，中国人保的公告指出，一是受主营业务影响，2019年上半年公司保险业务稳步提升，投资收益同比增加。二是受非经常性损益的影响，2019年5月财政部、税务总局印发的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》对于2018年所得税费用影响金额一次性确认在2019年，并相应调增本期净利润。

中国人寿预计净利润增幅115%到135%

7月29日，据公告披露，中国人寿2019年上半年归属于母公司股东的净利润较2018年同期预计增加约人民币188.86亿元到221.71亿元，增幅115%到135%。2018年上半年，中国人寿实现归属于母公司股东净利润为164.23亿元。

对于中期业绩预增的原因，中国人寿称，一是投资收益的影响。自2018年底以来，公司在既定战略资产配置策略安排下，及时布局，主动操作，叠加 2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。二是非经常性损益影响。因两部门减税政策影响，公司2018年度应交企业所得税减少约人民币51.54亿元，相应减少报告期所得税费用。

新华人寿预计净利润增幅约80%

新华人寿保险股份有限公司2019年上半年实现归属于母公司股东的净利润与上年同期相比，预计增加46.39亿元左右，增幅约80%。2018年上半年，新华保险实现归属于母公司股东净利润为57.99亿元。

对于中期业绩预增的原因，中国人寿称，一是投资收益的影响。自2018年底以来，公司在既定战略资产配置策略安排下，及时布局，主动操作，叠加 2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。二是非经常性损益影响。因两部门减税政策影响，公司2018年度应交企业所得税减少约人民币51.54亿元，相应减少报告期所得税费用。

新华保险公告称，受两部门减税政策影响及公司保险业务整体盈利能力稳步提升，公司将2018年度企业所得税汇算清缴适用新税收政策对当期损益的一次性调整作为非经常性损益。

中国太保预计净利润增幅96%左右

中国太保发布2019年中期业绩预增公告，预计归属于公司股东的净利润约为162亿元人民币左右，同比增加96%左右；预计归属于本公司股东的扣非净利润约为113亿元人民币左右，较上年同期增加38%左右。

中国太保称，业绩预增主要原因是手续费税收政策变化（非经常性损益）以及投资收益增加（主营业务）等影响。其中，非经常性损益是两部门减税政策对2018年度汇算清缴影响，金额约为48亿元人民币。

方正证券分析师左欣然认为，上市险企中报业绩大幅预增，主要是由于减税利好、投资端改善和准备金释放三方面因素共振。

财政部、国税总局此前下发的《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，明确2018年度企业所得税汇算清缴按照该公告执行。因执行该政策，险企2018年度应交企业所得税大幅减少，相应减少本报告期所得税费用。

首先，手续费率税前扣除比例调整至18%后，除2019年本身的税负减轻外，2018年多缴所得税可抵扣2019年所得税。经测算，国寿、新华、平安、太保2018年分别多缴所得税52亿元、18亿元、109亿元、44亿元，预计这部分多缴税款将全部用于2019年上半年所得税的扣减。减税政策单项对2019年上半年利润的拉动作用为：太保52%、国寿32%、新华31%、平安19%。

第二，上半年股市反弹、债市平稳。长端利率未有大幅下滑，险企抓住1月协议存款和4月利率高点配置固收类产品。预计2019年上半年投资收益率同比显著改善。

第三，750天移动平均曲线上移，预计准备金继续释放、增厚利润。截至6月末，750日移动平均国债收益率为3.408%，同比增加99bps、较上年末增加53bps。预计2019全年准备金将持续释放，增厚利润。

万联证券分析称，储蓄型业务难现高增长，但保障型业务有望持续较快增长，行业全年新单期交仍然有望实现两位数增长。因此，下半年寿险业务主要从三方面发力：一是下半年寿险代理人有望稳健增长，全年实现增速触底反弹，行业整体增长有望达到5%至10%左右；二是储蓄型业务销售环境继续好转，2019年以来，主要寿险公司转向保障型产品销售，储蓄型产品的销售环境虽有好转，但下半年的销售重心仍是长期保障型业务，仍难以出现大幅增长的情况；三是保障型业务有望持续较快增长，长期发展空间较大。

文／北京青年报记者 蔺丽爽