继去年“最深”业绩下调后 科陆电子再次下调半年预期（附表）

半年报业绩预告修正看点多多。据《红周刊》记者统计，在72家进行业绩修正的上市公司中，有近一半的公司把业绩预期做了下调，这对这些公司的股价造成负面影响。比对业绩修正公告后的首个交易日，业绩下调的个股股价普遍出现下跌，而业绩向上调整的个股更好相反。

但也有“例外”，业绩下调的科陆电子，不仅股价下跌，同时转债也遭遇评级机构“抛弃”。

业绩“巨震”债券评级展望转负

截至今日收盘，沪深两市共有72家上市公司推出业绩修正公告，其中有35家公司将业绩表现进行了向下调整，另外37家公司则与之相反。对比来看，资金更加偏爱业绩向上调整的标的。

数据显示，在这35家公司发布业绩修正公告后的首个交易日，仅有13家公司的股价出现了不同程度的涨幅，占比37.14%。而在另外的37家公司中，则有25家公司的股价出现了上涨，占比67.57%，是前者占比的近两倍。其中，*ST德奥、浙江永强均由于主营业务毛利率上升而增厚了利润，并且公司股价均在首个交易日录得涨停。

与此同时，《红周刊》记者发现，部分个股除了股价会受到业绩修正的影响，转债市场也受到了波及，科陆电子就是其中之一。

4月23日，科陆电子在今年一季报中称：公司去年上半年实现了6462.21万元的盈利，预计今年1~6月的归母净利润较上年同期将有的50%~100%增长。按此测算，科陆电子预计盈利规模在9693.32万元~12923.42万元，这对于近两年持续亏损的公司来说无疑是雪中送炭。但到了7月13日，科陆电子在业绩预告修正公告中称，预计公司今年上半年的归母净利润或亏损6000万元~8000万元。1.57亿元~2.09亿元之间的巨大“振幅”令市场看淡科陆电子，9个交易日后公司的债券评级展望变为负面。

资料显示，科陆电子分别于2014年9月17日和2017年3月22日发行了均为2亿元的公司债券(“14科陆01”和“17科陆01”)。中证鹏元在7月25日公告中将科陆电子评级展望调整为负面，并同时将公司主体长期信用等级、“14科陆01”和“17科陆01”信用等级移出信用评级观察名单。需要注意的是，截至今日收盘，“14科陆01”和“17科陆01”分别报98.999元和100元，较前一交易日均没有变化。但“14科陆01”的投资者，若自申购日持有到现在，则近5年的收益为负值。

业绩修正频繁2/3为业绩下调

记者查阅资料发现，本次科陆电子的业绩修正并非先例，最早可追溯到其上市之初。

2007年3月6日，科陆电子在深交所中小企业板上市。同年4月18日公司在一季报中称，预计上半年归母净利润同比增长50%-70%。紧接着，公司在7月4日半年度业绩修正公告中称，预计上半年公司归母净利润同比增长250%-280%。半年报公告显示，公司归母净利润同比增长274%，在修正公告预计范围内。

在开启“业绩修正之路”后，科陆电子至今已累计推出15份业绩修正公告，其中1/3为业绩上调，另2/3为业绩下调。(见附表)

需要注意的是，业绩修正的情况在市场中并不罕见，但像科陆电子这般屡屡发布业绩向下调整的标的却不多。

附表科陆电子上市以来的业绩修正一览