华润元大跌入恶性发展循环投研能力羸弱需总经理“凑人手”

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《金证研》沪深金融组 杨冰/研究员 苏果 洪力/编审

面对今年上涨的股市，华润元大基金公司旗下的华润元大中创100指数基金却不涨反跌。如今，这只基金已经被清盘。

其实这样的悲剧，在华润元大身上只是一个缩影。根据《金证研》沪深金融组了解，从2013年发展至今的6年里，该公司不仅依然处于公募行业规模排名的末尾，而且即便是在2016年的委外大发展时期，也没能发挥出固收产品长期占公司总规模比例六成以上的优势。同时，在常年经历管理层震荡后，公司目前基金经理人数和经验都令人堪忧，现任总经理更是不得不亲自上阵管理固收产品，这在行业中也并不多见。

“迷你”基金过半 华润元大规模保卫战艰难

数据显示，与本月清盘的华润元大中创100是由华润元大中创100ETF联接基金转型而来，华润元大中创100ETF成立于2015年12月23日，成立时的基金份额是3.33亿份。2016年9月份的季报显示0.58亿净资产，从那以后净资产一直都在0.5亿以下徘徊。

转型为中创100基金后，截止到2019年3月31日，基金的净资产只有0.03亿，总份额只有0.05亿份，不及成立时的零头。查看基金2019年1季度的基金资产配置，1季度末现金资产占比达到了108.1%，股票资产只有300万。该基金在2018年年末转变为指数基金后，处于建仓期，从而踏空度了一季这波气势如虹行情。而错过了一季度那波涨势后，二季度大盘阶段到顶转而向下，刚建仓的股票处于亏损状态就很正常了，从而导致基金跑输指数。

华润元大中创100的清盘只是华润元大旗下基金危机的开始，华润元大安鑫灵活配置混合、华润元大双鑫债券A、华润元大稳健债券A/C、华润元大医疗保健量化混合、华润元大润泽债券A/C（合并份额统计），截止上半年的资产规模都少于5000万元，其中华润元大稳健债券A/C合并份额累计只有六百万的资产规模。清盘的危险就像达摩克里斯之剑一样高悬着。统计数据表明，华润元大旗下总共才11只基金（份额分拆统计后为17只），而有六只基金的规模低于5000万面临清盘。

根据《金证研》沪深金融组了解，华润元大基金公司成立于2013年1月，目前管理着19.49亿元，16只基金，7位基金经理。这是家信托系合资基金公司，由华润深国投信托公司和台湾元大宝来证券合资成立，其中华润信托占比51%。一家是大陆信托排名前五的信托公司，一家是在台湾排名第一的证券公司，股东实力不可谓不雄厚。

然而发展6年来，华润元大的规模还不足20亿元，尤其是在2015年达到39.76亿元后，就基本处于缩水状态。要说经过2014和2015年的牛市行情，权益基金净值此后出现下跌也是行业内的普遍现象。

不过从2016年开始，业内公司又迎来机构委外的爆发式增长期，这对于固收产品规模占比一向较高的华润元大来说本来是好事，但可惜公司却没有抓住机会，导致如今债券基金规模相比2016年时仅仅小幅增加，货币基金更是缩水了23%，如今仅有10.97亿元规模。

基金经理“能力弱人数少” 总经理上任填补“空缺”

公司规模持续不佳，基金经理自然也没多大干劲。据《金证研》沪深金融组了解，华润元大基金公司一共有基金经理7名，其中二人属于刚由基金经理助理提升到基金经理岗位三个月。7人中资历最老的是李仆，而且李仆现任公司总经理。个人履历显示，2000年7月至2011年3月,历任宝钢集团及其各下属金融机构投资部门投资经理,副总经理,固收总监；2011年4月至2013年12月,担任信诚基金有限公司投资研究部基金经理；2014年4月至2017年3月,担任东方基金管理有限责任公司固收总监,投资总监、总经理助理；2017年7月加入华润元大基金管理有限公司,担任公司副总经理

李仆可以说是在基金行业摸爬滚打多年的老兵了，投资经验丰富，现在主要负责公司的固定收益类产品，同时跨界和其他基金经理共同管理着多只权益类基金。作为公司资历最老的基金经理管理的华润元大现金收益货币B，规模为4.48亿。

而其管理的华润元大稳健债券C/A,华润元大润泽债券A/C,这二只基金合并份额后都低于5000万的资产规模，都面临着清盘的风险。作为公司的老将不仅一拖多管理着多只基金，而且还负有培养梁昕和王致远二位刚出道的基金经理助理重任，可谓是事务繁多责任重大。

固定收益部门还有一位基金经理刘宏毅，该经理从事多年的基金公司分析师研究员工作，2018年1月才开始在华润元大任基金经理，没经过牛熊转换，实际管理能力也是有待长期业绩检验。