中金：欧元日元或被动升值 推动美元走弱

　　中金在22日最新发布的报告中指出，预计9月议息会议上欧央行将开启新一轮宽松。届时，欧央行或将作为走廊下限的存款下调10基点至-0.5%。鉴于这将进一步加深负利率，欧央行可能引入“分层存款利率”系统作为应对，以缓解盈利的压力，增加负利率政策的可持续性。此外，欧央行或对重启量化宽松QE给出更加明确的时间指引。

　　中金强调，从当前看，欧央行以及日本央行的宽松空间不及美联储，欧元日元可能被动升值，推动美元走弱。在全球央行宽松背景下，汇率变化将取决于相对宽松的空间及节奏。相对于美联储，欧央行降息的降息空间明显更小，QE空间也差距较大；日本央行更是几乎没有降息和QE空间。鉴于美国宽松空间较大，欧央行和日本央行难以跟上其宽松节奏，欧元日元可能被动升值，从而推动美元走弱。