乙二醇期货放量跌停 空头缘何如此任性

　　7月9日，大连商品交易所乙二醇合约1909低开低走，下午出现放量跌停走势，前期重要支撑位被轻松被击破，多头信心瞬间塌陷，华东现货市场哀鸿遍野，收盘时，多方重要防线4200元/吨失守。

　　尽管化工大盘整体表现不佳，但乙二醇在基本面相对较好的情况下，再次充当了下跌急先锋，那么空头缘何如此任性呢，我们先来看看近期支撑市场利好的因素。

　　第一，由于上半年乙二醇持续下跌，乙二醇工厂利润水平受到影响，4-5月份工厂集中检修或者降负，使的供应端压力从6月中旬开始减轻，配合着聚酯产销的好转，乙二醇主港库存进入了去库存周期，再加上相对较低的价位，乙二醇在底部产生较大抗跌性，但是减产只是暂时性的，停产或者降负的生产企业随时都有可能复产，因此这一利好因素难以支持乙二醇展开一轮像样的行情，因此6月份虽然表现相对较强，乙二醇表现为窄幅整理态势并未实质性突破行情。

　　第二，乙二醇的抗跌性另一方面原因，是套利资金的平仓导致，上半年，乙二醇是化工产品中套利资金重要空头标配，进入6月份后，前期强势的化工产品出现了一波较大幅度的调整走势，套利资金出掉强势产品多单后，会对空单乙二醇做平仓操作，使的乙二醇走出了逆市的味道。

　　第三，乙二醇下游需求的好转也对市场产生了积极的作用，受PTA大涨推动，下游聚酯工厂产销情况近期表现较好，据金联创数据显示，涤纶长丝的6月份的平均产销在98%，短纤平均产销95%，远远高于5月份和去年同期的水平。

　　然而进入7月份后，以上因素陆续发生了改变。

　　首先，减产和检修不能从根本上解决乙二醇产能过剩的问题，因此乙二醇在下半年，还是要做为空头标配，昨日化工大盘出现调整，部分套利资金重新介入下，乙二醇抛压沉重。

　　第二，七月份以后，乙二醇下游聚酯产销情况转淡，需求开始逐步降低，乙二醇降库存趋势面临着较大的考验。

　　第三，乙二醇多头套牢盘始终是市场的隐忧，因为上半年持续下跌，套牢了大批的抄底资金，这些套牢盘面临较大资金和仓储压力。

　　综合以上因素，乙二醇空头在昨天集中暴发，出现了加速走跌，盘面上叠加多头互相踩踏，使的市场出现非理性下跌，使的市场超跌严重，接下来这种超跌会得到一定修复，但是空头趋势已经难以逆转。