信用卡红利还能吃多久？

　　信用卡是个大江湖，空间广博，宜浅宜深。

　　它，既是支付产品，又是产品；既可做独立支付工具，亦可绑定第三方支付渠道；既是一款产品，又是业务场景。

　　在这个场景里，衍生出发卡推介、账单管理、账单代偿、积分兑换、逾期催收等一系列商业模式，养活了大大小小的第三方公司。

　　这两年，信用卡发卡提速，周边江湖水大鱼大，红利效应尽显。不过，就目前来看，信用卡红利已现颓势。

　　信号

　　过去四年(2015-2018)，业以发卡量论英雄，信用卡产业迎来增长黄金期，催生整个大生态的繁荣。

　　互联网机构凭借流量优势，以联名信用卡为突破口，尽情变现流量；、萨摩耶金服、、等创业公司，围绕信用卡产业链布局，更是在互金的红海竞争中顺利上市。

　　2018年以来，现金贷推介减速，信用卡推介接棒，助力互联网平台延续营收高增长趋势，更是泽被整个互金行业。

　　以为例，2018年贷款推介收入负增长，信用卡推介收入却同比增长2.28倍(营收占比提升20个百分点，接近四成)，拉动整体营收同比增长46%。

　　回头看信用卡的雄起，是时势的必然。

　　新金融崛起后，银行零售业务多面受敌，信用卡兼具银行账户(发卡量)、消费信贷(信用卡贷款)、支付收单(刷卡交易)等多重属性，举一破三，被不少银行选做零售转型的破局点。

　　以为例，过去三年力推借贷两卡(借记卡与信用卡)联动策略，并借助“织网工程”推动信用卡与收单业务融合发展，累计发卡量增长1.76倍(2015vs2018)，信用卡贷款余额增长2.49倍，年交易金额增长2.36倍。抓住信用卡这个牛鼻子，银行账户、支付收单和消费信贷三大零售业务都有了突破式发展。

　　不过，并非每家银行都在押注信用卡业务。过去三年里，有些银行(如、、兴业银行、、)的信用卡未偿贷款年均增速超过40%，也有银行(如、大连银行)的信用卡未偿贷款年均增速低于10%，而诸如工行、中行、农行等国有大行，信用卡未偿贷款增速不高不低，没有刻意发力。

　　作为足以撑起银行零售转型的利器，信用卡业务要做好并不容易。发卡环节不愁，可与互联网机构合作获客，但激活环节(针对新用户)需要面签，激活后的日常运营更需要投入大量人力。

　　因此，发卡容易活卡难，区域性银行缺乏触及全国的物理网点，在激活环节受阻，在日常运营上也有心无力，发卡量和活卡量上不去，达不到盈亏平衡点，对信用卡业务就没了动力。

　　大量的区域性银行，搭不上信用卡的快车，才把零售转型的希望寄托在“助贷”上。所以，过去几年的信用卡狂欢，只是全国性银行的狂欢。

　　可增长总是有尽头的。截止2018年末，信用卡累计发卡量达6.86亿张，五家银行(四大行+招行)发卡量过亿。盘子越来越大，增速也开始放缓，2018年累计发卡量同比增长16.67%，增速下降近10个百分点。

　　从上市平台信用卡撮合量中，也能找到佐证。51信用卡，于2018年下半年迎来拐点；简普科技，于2019年一季度迎来拐点。

　　狂欢之后，信用卡产业迎来休整期。

　　悖论

　　在宏观经济调整的大背景下，银行经受着很大的盈利压力，若信用卡业务在营收层面动力强劲，银行是断断不会踩刹车的。