近两日来，深陷沽空泥沼的南方能源（01573.HK）用实力上演了一番“咸鱼翻身”。

9月9日，港股市场正式迎来新一轮的港股通标题调整，沪港通下的港股通共有9只个股被调入，11只个股被调出；深港通下的港股通则有22只个股被调入，31只个股被调出。在这其中，令人意想不到的一幕出现了——此前遭沽空股价跌成“仙股”的南方能源，竟然被调入港股通名单之中。

而受此消息利好，南方能源这两天股价可谓是涨得“飞起”：昨日，该股价暴涨了56.76%，收于1.16港元，而截止今日收盘，其股价又继续暴涨了52.59%至1.77港元，两日以来股价累涨了139.19%，最新总市值为12.71亿港元。

（行情来源：富途）

不过，令人纳闷的是，此前股价跌成狗，业绩表现不佳的它，此次为什么可以被调入港股通呢？

故事的开头，还是要从那一则沽空事件说起。

7月29日，南方能源遭沽空机构Emerson Analytics发表报告狙击称，该公司自2016年上市申请时已篡改公司财务状况，在2013至2018年间，收入被夸大约五倍，而公司主席徐波是通过出售股份及押股集资等操作维持其庞氏骗局，并预计“被退市”是其唯一合理的下场。

在沽空报告出现后第一时间，南方能源虽然紧急申请了停牌，但也没阻止得了8月2日的股价闪崩。当天午间，其发布澄清报告并于下午一点复牌，可复牌即闪崩，其股价从原本接近10港元跌到1.05港元，跌幅近90%差点崩成了“仙股”，而市值也由70亿港元缩水至7.5亿港元。

从澄清报告的内容来看，南方能源称Emerson Analytics的报告蓄意误导，混杂着不实且没有根据的揣测，旨在操控股价并损害上市公司声誉。

此外，南方能源还在公告中表示，经公司董事确认，彼等于该报告发布前并未被EA联系或接受其采访以核实该报告载列的任何数据或资料。该报告披露了其作者可能于公司股权及/或衍生工具中拥有好仓或淡仓，并因此在公司股份价格下跌时可实现巨额收益。

不过，从其股价反应上看，此次南方能源的澄清似乎收效甚微。

此外，屋漏偏逢连夜雨，在因沽空事件南方能源进入公众视野的同时，其大股东徐波也与招银国际有一些冲突也让南方能源复牌后的股价“空上加空”。

据媒体报道，南方能源控股主要股东Lavender Row Ltd.(由公司主席徐波家族所持)入禀香港高等法院，控告招银国际财务及招银国际证券，指招银在7月8日及9日不当地出售其部分南方能源押股及要求其加速还款，Lavender现向招银索偿。

具体而言，Lavender于2017年签立贷款协议，向招银借取2581万美元(约2.01亿港元)，还款期3年。Lavender并把1.436亿股南方能源(约20%南方能源股权)质押予招银。本年3月初，招银要求Lavender在3月22日前缴付第二期还款及预缴第三期还款的利息，否则会出售押股。

不过，Lavender称已于上述3月22日前缴付上述第二期还款及第三期利息，且增加抵押品，但招银仍于本月8日及9日将押股中的16万股(约0.0223%南方能源股权)出售，并要求Lavender加速还款。对此，Lavender表示，招银此举有违双方之前的贷款等协议。

而值得一提的是，沽空报告中也指出，最近，招银国际金融在市场上以每股11港元的价格出售了16万股南方能源股票。据交易披露，招银国际金融之所以处置这些股份，是因为徐波无法偿还债务。而披露易显示，招银国际及招商银行股份有限公司最新持股比例为19.98%。

（资料来源：披露易）

与此同时，8月9日徐波出售其股份的一事也似乎侧面印证了其无法偿还债务的事实。

据公告显示，董事会获公司控股股东及董事会主席徐波通知，自8月5日至8月7日，由公司控股股东Lavender Row Limited持有的约2.27亿股公司股份已于市场出售，约占公司已发行股本的31.63%。至此，徐波及其妻子、Lavender Row Limited不再为南方能源的控股股东。

此外，值得一提的是，除了深陷沽空泥沼，债务纠纷之外，南方能源今年上半年的业绩表现也不甚理想。

据财报显示，该公司今年上半年实现收益2.82亿元人民币，同比减少9.2%；公司拥有人应占溢利9520.5万元，同比减少13.8%；每股基本盈利0.13元，不派息。而对于营收净利润双降的表现，其在财报中表示

“收益减少主要由于年度春节放假时间较去年长，造成产量下降所致。而由于产量下降，销量减少6.4%至报告期约48.6万吨。”

至此可以看出，诸多麻烦缠身的南方能源不被外界看好，似乎也是合情合理的。

那么，股价差点崩成“仙股”的南方能源还会被纳入港股通？