关于销售额造假 研发费用失控等 百济神州是这样回应的

　　近日，一家投资咨询机构J.Capital Research(下称“美奇金”)发布做空报告指责百济神(06160.HK、BGNE.NS)州伪造60%销售额。这份做空报告带来巨大的“杀伤力”，导致美股以及港股股价齐齐出现暴跌。其中，港股股价继上周五大跌9.20%，本周一又再度大跌3.48%。

　　今天上午7点(北京时间)，百济神州召开投资人电话会议，对做空报告的指责进行了一一反驳。百济神州方面否认公司通过、增加库存等方式进行业务造假。公司亦否认研发费用失控。

　　美奇金认为，以极低的价格从购买药品，然后卖给一家拥有独家经销权的中国分销商。但市场需求低迷，与百济神州和新基签约时承诺的产量并不匹配。因此，百济神州偷偷地从分销商那里买回了这些药品。

　　美奇金认为，一部分回购的药物被储存起来，而一部分可能被销毁，估计大约有60%的销售额是极具欺诈性的，百济神州将其销量夸大了约33%。在美奇金看来，百济神州通过购回已出售药物、随后增加库存等方式造假。

　　在电话会议上，百济神州中国区总经理兼公司总裁吴晓滨回顾了新基产品进入到中国市场销售流程，具体是先是百济神州接收了新基的产品，之后再把产品卖给经销商，一旦把产品卖给华润医药后，公司就确认这笔营收，随后华润医药也通过自身的经销网络把产品分销给了各大医院和药店。

　　吴晓滨表示，产品缺陷退货这一部分自2017年第四季度以来，总价值不超过20万美金。“我们会实时地获取在整个分销途径当中的产品流通信息，且对这一信息持续监控。华润医药持有百济神州目前商业化产品的库存一般为一个月，这一点是我们在2019年第二季度末与华润医药就进行了确认。”

　　美奇金表示，虚假的新基销售只是百济神州欺诈行为的冰山一角。该公司在实体工厂、在北京的收购以及大规模的外部研发方面均投入了高度可疑的支出。

　　此次，百济神州(广州)生物科技有限公司(下称“广州公司”)是美奇金质疑的重点。美奇金表示，这是一家神秘的工厂。“该工厂正在建设一个大型生物制剂生产基地，并表示一期工程将于2019年完工。该工厂将生产该公司正在研发的PD-1抗体替雷利珠单抗，但替雷利珠单抗尚未完成临床试验。要么该公司对其商业化和销售替雷利珠单抗的能力都抱有极大信心，要么这就是一种鲁莽的资本支出。当然，更有意义的做法是等到商业化和已知需求后再进行建设，并在过渡时期使用第三方制造商。”

　　此次电话会议上，百济神州首席财务官兼首席战略官梁恒回应了这家公司设立情况。他表示，这是一家合资公司，即由公司和广州开发区合资建立的一个生物制药基地，其中百济神州持股95%，广州开发区持股5%。