稳增长成为关键 逆周期调节工具相机推出

本报记者 范思立

在当前外部环境更趋复杂严峻、国内经济下行压力加大的背景下，国家重提“六稳”，表明政策重心有所调整。

政策重心重回稳增长

9月4日召开的国务院常务会议提出，精准施策加大力度做好“六稳”工作。

大成基金首席经济学家姚余栋在接受中国经济时报记者采访时认为，此次国务院常务会议的基调偏向稳增长，但并未出台强刺激政策。

中国民生银行研究院宏观分析师王静文对中国经济时报记者表示，此次会议强调，把做好“六稳”工作放在更加突出位置，这是政策调整的重大迹象。

王静文分析表示，今年一季度中央政治局会议强调“结构性去杠杆”，并没有“六稳”相关表述；二季度的中央政治局会议重提“六稳”，但并未着力突出；此次国务院常务会议将“六稳”放在更加突出的位置，则意味着政策重心重回稳增长。

会议指出，围绕办好自己的事，用好逆周期调节政策工具，在落实好已出台政策基础上，梳理重点领域关键问题精准施策。

对此，王静文认为，此次国务院常务会议提出“用好逆周期调节政策工具”，与8月31日国务院金融稳定发展委员会第七次会议“加大宏观经济政策的逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导”的提法相一致，预计各种逆周期调节工具会相继出台。

稳物价成为阶段性重点内容

此次会议强调，要保持物价总体稳定，落实猪肉保供稳价措施，适时启动对困难群众的社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制。

2019年春节过后，国内猪肉价格持续上涨，特别是7月以来，涨幅呈扩大之势。农业农村部的数据显示，截至9月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为34.72元/公斤，较2019年猪价最低位17.95元/公斤上涨93.43%。

姚余栋对此表示，在现阶段，稳物价的重要性将高于其他政策目标，仅次于稳就业。

为了稳定猪肉价格，国家出台了一系列政策措施，落实相关补贴政策，支持生猪补栏增养。王静文表示，国家近期连续出手，专门部署稳定生猪生产，保障猪肉供应，随着市场供应增加，猪肉价格对物价上涨压力的传导将减小。

稳健货币政策基调未改但强调“及时”

此次会议提出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

王静文表示，国家此前比较担心降准会造成人民币汇率进一步贬值压力增大和房地产市场的反弹。而目前人民币汇率已不再拘泥于所谓“市场情绪压力位”，因而不再构成掣肘；而房地产各项调控政策再度收紧，从信托到海外发债等资金来源渠道均受到政策约束，“跑冒滴漏”现象暂不足虑。

姚余栋分析认为，降准没有太大悬念，而且降准有利于降低银行负债端成本，有利于推动贷款市场基准利率下行。此次会议强调“及时”，预计最早本周末央行可能宣布降准相关事宜。

央行是否会调整政策利率？姚余栋表示，如果考虑当前稳物价的较大压力以及“房住不炒”的政策立场，央行短期内降低利率的可能性并不大。

加快专项债发行带动投资

此次会议提出，加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。

根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围，重点用于铁路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利、城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施、水电气热等市政和产业园区基础设施。

王静文分析表示，截至8月底，专项债发行进度已经接近90%，一般债发行已经超过90%，9月底之前全年新增额度将会全部发行，后续空间有限，可能造成后继乏力的状况。所以，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，以防止出现“半拉子”工程。

但会议指出，专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。“此次会议对于具体的投向也做了规范，结构调整和补短板的意味较浓。”王静文说。