这篇演讲刷屏量化投资圈！量化程序赚技术派的钱 下一步还要抢基本面派的饭碗

　　最近这几天，在量化投资圈，一篇名为《中国量化投资未来展望》的主题演讲引起了轰动。

　　据说，如果满打满算国内有20万人从事量化行业的话，那么，已有1/3的人看过这篇演讲。

　　究竟什么内容产生了这么大的影响？

　　8月30日，百亿私募九章资产(幻方量化)梁文锋在第十届中国私募金牛奖“量化投资与金融科技分论坛”上的主题演讲《中国量化投资未来展望》引发业内关注——在梁文锋看来，量化投资赚了技术面流派原来赚的钱。未来，程序最终也要抢夺基本面流派原来赚的钱，但达到量化高度仍需几个摩尔定律的周期。

　　对于普通投资来说，技术分析都不陌生，但鲜有人知道，技术分析赚的钱正被量化私募大举蚕食。

　　刷屏朋友圈

　　引发大讨论

　　相信机构人士的朋友圈这两天被这两篇微信文章刷屏了。

　　某量化投资经理表示：“讲的确实挺好，对圈外人来说，讲清楚了量化和资管的未来；对圈内人来说，也替量化发声和正名了。”

　　同时，知乎上已经有用户据此发起提问。

　　用户“何波”回答道：

　　“有幸在现场听了幻方董事长梁文锋的演讲，关于量化摩尔定律，接在”每18个月投资能力翻一倍“后面的是”市场有效性提高，但是收益不变。表达的意思是大家都在投研技术上投入越来越多，竞争越来越激烈，我觉得这应该也是大家的共识吧。

　　这也是梁文锋第一次公开场合的路演。作为中证金牛颁奖典礼上的发言，他的报告里没有关于策略的东西，也没有幻方相关的内容，更多是梁总关于量化投资在国内发展的思考，也是在重要媒体上做的一次量化投资的普及，里面很多数据非常用心的，应该没有官方的渠道，还是需要花一些心思去估算。

　　用户“周俊”的回答：

　　都在关注摩尔定律，我来讨论下频率的问题吧。不同频度的策略在赚什么钱是差异巨大的。

　　高频价量策略赚散户的钱，散户掩护游资造成大量的错误定价。两三月份的垃圾股行情带来了太多的错误定价，所以看到各种神仙收益，七八月份散户减少很快就变成各家拼刺刀了，个人观察理解是频率越高的收割能力更强。牢记一点，这个策略方向带有严重的自毁灭性，追逐的投资人越多收益越低。

　　低频基本面策略赚长期盈利增速高于均值的钱。随着市场有效性提升定价效率也在变高，中证100难度>>>中证500。据观察，越是头部的企业定价效率越高。该类策略本质上是一种风格策略，虽说会中性化很多风格因子，做到行业中性、风格中性，但是本质上还是系统化的运用价投的分散化投资，与市场风格息息相关，其表现与高频策略在上述的两个周期内完全相反。

　　量化投资的飞速发展

　　梁文锋说，量化在美国已成为对冲基金的主流。“从美国经验来看，量化管理规模可以做得很大，桥水基金的管理规模就超过千亿美元。中国规模最大的量化对冲基金规模仅百亿元左右，还有几十倍的增长空间。考虑到我国股市发展、衍生品发展以及私募海外市场投资布局，万亿规模的量化私募是有可能出现的。”

　　从被忽视，再到中国私募金牛奖的论坛上被机构围着换名片，量化的确愈来愈受到市场认可和重视。

　　一位量化投资经理表示：“量化确实越来越重要，市场不候，量化交易约占20%，这对市场来说举足轻重。”