2019-11-02 14:49 来源：融100 编辑：融仔
上海工厂投建超预期，招标动态频出，未来两年， 特斯拉 现有 供应商 直接受益于Model 3上量，潜在供应商有望获订单。 出于抢市场、降成本、盈利诉求， 特斯拉 上海工厂加速投建，
上海工厂投建超预期，招标动态频出，未来两年，特斯拉现有供应商直接受益于Model 3上量，潜在供应商有望获订单。
出于抢市场、降成本、盈利诉求，特斯拉上海工厂加速投建，完工验收工期短于行业，年内实现投产，同时配套招标动态频出，零部件环节普遍受益，LG化学供应链带来电池环节增量。
未来两年，特斯拉现有供应商直接受益于Model 3上量，潜在供应商有望获订单；而LG化学有望打入电池供应体系，其子供应链获纯增量。
有别于乘用车行业连续15个月销量同比下滑，特斯拉凭借在细分领域无对手的Model 3，销量增长具确定性，出于降本和供应稳定性，供应链本土化是绝对趋势。
目前阶段，本地采销模式并非一蹴而就，而是逐步推进。技术壁垒越高的零部件环节越难国产化替代，国内已经掌握设计制造且具成本优势的细分领域，以及材料或物流占主导因素的领域有望先进行替代。
为什么关注特斯拉产业链
一方面，乘用车行业下行压力加大。据中汽协数据，9月，汽车销量同比降幅仍较大，产/销量分别为220.9万/227.1万辆，同比下滑6.2%/5.2%；1-9月，累计产销量为1814.9万/1837.1万辆，同比下滑11.4%/10.3%。国内汽车产销量已连续15个月同比下降，其中新能源汽车在6月的抢装效应后连续3个月同比下滑。乘用车行业整体下行压力加大，行业加速出清，产业链整体呈盈利水平大幅下滑、现金流吃紧态势。
另一方面，特斯拉销量增长明确。Model 3定位走量车型，2019Q1/Q2/Q3全球交付量分别为50928/77634/79600辆，增势可观。而Model 3在细分领域暂无竞争对手，9月Model 3以1.7万销量夺得美车销冠，加上Model S/X，特斯拉以3.3万总销量占六成市场份额。特斯拉2019年上半年在中国地区的营收同比增长42%至14.7亿美元，中国市场大有可为。因此，Model 3销量增长具确定性。
而且，产业链处国产化关键当口，政策助力寄予厚望。特斯拉产业链国产化替代趋势明确。目前已有多家上市公司进入特斯拉供应链，出于降本和供应稳定性考量，进一步本土化是趋势。此外，LG化学打入特斯拉电池供应体系，其产业链受益，预计2020-2022年国产版Model 3销量分别为15万辆、30万辆、35万辆，考虑到后期降价因素，保守估计单车售价30万元，三年产值分别达450亿元、900亿元、1050亿元，特斯拉产业链有望分享Model 3销售增长红利。
政府助力，特斯拉产业链所带动的产业升级被寄予厚望。在政策面上，特斯拉车型纳入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》；在金融方面，上海工厂于2019年3月份从银团获得35亿元无抵押贷款，贷款为央行年基准的90%；在土地方面，工厂地价仅为市场价的一半(1125元/平方米)。
相关公司具提业绩、增估值机会，类似产业链的效应。iPhone系列已经问世12年，在其高增长红利下产业链享受10年业绩和股价高增长。7年前，苹果公司全球156家供应商中，中国大陆厂商仅有8家，而苹果公布的2019年全球200大供应商信息，中国大陆苹果产业链供应商增长近3倍，供应商数量占比升至15%。特斯拉在行业颠覆性、产品认可度、产业链长度及广度、产品单体价值等方面均不亚于甚至优于苹果，其产业链未来有望复制甚至超越苹果产业链对中国制造企业的拉动。
况且，特斯拉产业链公司本身属于优质标的。特斯拉产业链涉及动力电池总成、电驱系统、高压系统、汽车电子、车身及内外饰、底盘等部分，直接、间接涉及供应商共计130余家，中国企业占比超过一半，大部分均有为国内主流厂商或国际一流厂商的供货经验。待特斯拉销量爆发，相关产业链公司具增估值、提业绩机会。
特斯拉产业链哪些环节值得关注？
上海工厂投建超预期，招标动态频出，未来两年，特斯拉现有供应商直接受益于Model 3上量，潜在供应商有望获订单。
出于抢市场、降成本、盈利诉求，特斯拉上海工厂加速投建，完工验收工期短于行业，年内实现投产，同时配套招标动态频出，零部件环节普遍受益，LG化学供应链带来电池环节增量。
未来两年，特斯拉现有供应商直接受益于Model 3上量，潜在供应商有望获订单；而LG化学有望打入电池供应体系，其子供应链获纯增量。
有别于乘用车行业连续15个月销量同比下滑，特斯拉凭借在细分领域无对手的Model 3，销量增长具确定性，出于降本和供应稳定性，供应链本土化是绝对趋势。
目前阶段，本地采销模式并非一蹴而就，而是逐步推进。技术壁垒越高的零部件环节越难国产化替代，国内已经掌握设计制造且具成本优势的细分领域，以及材料或物流占主导因素的领域有望先进行替代。
为什么关注特斯拉产业链
一方面，乘用车行业下行压力加大。据中汽协数据，9月，汽车销量同比降幅仍较大，产/销量分别为220.9万/227.1万辆，同比下滑6.2%/5.2%；1-9月，累计产销量为1814.9万/1837.1万辆，同比下滑11.4%/10.3%。国内汽车产销量已连续15个月同比下降，其中新能源汽车在6月的抢装效应后连续3个月同比下滑。乘用车行业整体下行压力加大，行业加速出清，产业链整体呈盈利水平大幅下滑、现金流吃紧态势。
另一方面，特斯拉销量增长明确。Model 3定位走量车型，2019Q1/Q2/Q3全球交付量分别为50928/77634/79600辆，增势可观。而Model 3在细分领域暂无竞争对手，9月Model 3以1.7万销量夺得美车销冠，加上Model S/X，特斯拉以3.3万总销量占六成市场份额。特斯拉2019年上半年在中国地区的营收同比增长42%至14.7亿美元，中国市场大有可为。因此，Model 3销量增长具确定性。
而且，产业链处国产化关键当口，政策助力寄予厚望。特斯拉产业链国产化替代趋势明确。目前已有多家上市公司进入特斯拉供应链，出于降本和供应稳定性考量，进一步本土化是趋势。此外，LG化学打入特斯拉电池供应体系，其产业链受益，预计2020-2022年国产版Model 3销量分别为15万辆、30万辆、35万辆，考虑到后期降价因素，保守估计单车售价30万元，三年产值分别达450亿元、900亿元、1050亿元，特斯拉产业链有望分享Model 3销售增长红利。
政府助力，特斯拉产业链所带动的产业升级被寄予厚望。在政策面上，特斯拉车型纳入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》；在金融方面，上海工厂于2019年3月份从银团获得35亿元无抵押贷款，贷款为央行年基准的90%；在土地方面，工厂地价仅为市场价的一半(1125元/平方米)。
相关公司具提业绩、增估值机会，类似产业链的效应。iPhone系列已经问世12年，在其高增长红利下产业链享受10年业绩和股价高增长。7年前，苹果公司全球156家供应商中，中国大陆厂商仅有8家，而苹果公布的2019年全球200大供应商信息，中国大陆苹果产业链供应商增长近3倍，供应商数量占比升至15%。特斯拉在行业颠覆性、产品认可度、产业链长度及广度、产品单体价值等方面均不亚于甚至优于苹果，其产业链未来有望复制甚至超越苹果产业链对中国制造企业的拉动。
况且，特斯拉产业链公司本身属于优质标的。特斯拉产业链涉及动力电池总成、电驱系统、高压系统、汽车电子、车身及内外饰、底盘等部分，直接、间接涉及供应商共计130余家，中国企业占比超过一半，大部分均有为国内主流厂商或国际一流厂商的供货经验。待特斯拉销量爆发，相关产业链公司具增估值、提业绩机会。
特斯拉产业链哪些环节值得关注？
Copyright © 2002-2019 融100_金融理财平台 Inc. All Rights Reserved. 版权所有
