指南针员工剧烈变动 实控人甘做“甩手掌柜”

　　北京指南针科技发展股份有限公司(以下简称：“指南针”)是中国首家定位于个人投资者金融服务的股份制企业，为个人投资者提供先进的投资工具及解决方案，业务涵盖证券、期货、外汇、四大领域，是首家同时获得国家统计局、上交所、深交所、大连商品交易所数据权威授权的金融服务企业。

　　该公司早在2017年10月申报IPO并发布了招股书申报稿，相关数据披露截止到2017年上半年，截止到今年9月通过审核时，已经过去了近两年时间，而在此期间该公司并未更新过财务数据和信息。值得关注的是，指南针的同行业上市公司在2017年和2018年历经了连续大幅下滑，在招股书中“刻意”避开的可比公司也历经经营危机。

　　从新三板挂牌期间披露的数据来看，指南针在近两年日子也非常不好过，2018年和2019上半年同比下滑幅度分别为17.41%和12.52%，令人担忧该公司上市后的业绩表现。此外，隐藏在该公司披露经营信息中，还存在不少疑点非常值得关注。

　　实控人甘做“甩手掌柜”？

　　指南针是老三板的挂牌公司之一，早在2007年便在老三板挂牌，初始创始包括孙德兴、杨新宇、孙鸣等自然人。2011年4月，公司原董事长孙德兴先生、原董事总经理杨新宇先生、原副总经理孙鸣先生以及原股东程建群先生与广州展新通讯科技有限公司进行了股份交易，股份交易数量合计为4748250股，占公司总股本的6.49%。随后历经多次股份转让，并最终实现广州展新通讯科技有限公司对指南针的控股，而指南针的创始股东孙德兴先生等人陆续退出了公司股东名册。

　　截至目前，广州展新通讯科技有限公司的实际控制人为黄少雄、徐兵，因此二人也是指南针的实际控制人，但此二人均未在指南针的董事会中任职；而根据指南针发布的2018年年报，目前指南针的董事长顿衡既无持有指南针股份、也未从指南针领取薪酬。

　　在指南针的股权变更过程中，初始的创业“元老”陆续悉数退出，而新晋的实际控制人，却未在董事会中任职、甘心当了“甩手掌柜”，而由一个与公司毫无股权关系、甚至都没有雇佣(领取薪酬)关系的人，来担当董事长的职位。这样的管理层架构，在拟上市公司当中是极为罕见的，至于是什么原因导致了指南针实际控制权与董事会决策权的分离，招股书中并未作出解释。

　　另据公开信息显示，顿衡先生至今仍在北京掌上网科技有限公司工作，同时指南针的监事税翎女士至今任北京掌上网科技有限公司市场部总监、总经理职务。

　　北京掌上网科技有限公司的控股股东为自然人陈锋，陈锋先生持有广州展新15%的股权，并通过广州展新间接持有发行人7.14%的股份，为公司间接持股5%以上的主要股东。至于陈锋先生与指南针公司之间构成控制关系，或者其他管理职责，招股书中也并未提及。

　　员工人数剧烈变化的谜团

　　根据指南针在三板挂牌时发布的年报显示，2015年时公司的员工结构发生了重大变化，员工人数从年初的155人大幅增加到年末的1490人，扩张了近10倍；其中，销售客服人员从年初的66人激增到年末的1334人。但是从经营数据来看，公司在2014年实现1.98亿元，2015年实现5.39亿元，虽增幅也翻了一番以上，但是与人力资源增幅还是明显无法匹配。这非常令人怀疑，在2015年时，指南针的经营模式曾发生了重大变化。

(图片来源：证监会网站披露的企业招股说明书)