多头在本财报季最担心的事情还是发生了 去年年

　　 上周二晚间，随着和等华尔街巨头先后公布三季度企业财报，美股也正式拉开了今年三季度财报季狂欢的序幕。

　　看多美股的投资者在本财报季最担心的一件事是，明年的预期可能大幅下调。这种情况去年就发生过，并且助长了去年第四季度美股的跌势。 由于许多企业公布的三季度业绩好坏不一，投资者越来越担忧明年的盈利预期可能会遭大幅下调，从而影响美股走势。

　　截至目前，在已公布财报的标普500成份股公司中，81%的公司收益好于预期，接近历史最高水平。

　　值得注意的是，尽管截至目前大部分美股财报业绩表现尚可，但上周仍将标普500成份股公司2020年利润预期下调近1美元，至每股178.40美元。外媒编制的数据显示，美企的利润预期下降了0.5%，这是自1月份以来的最大单周跌幅。

　　虽然分析师下调了对明年美企的盈利预期，但是分析师仍预计明年标普500成份股公司的利润将增长10%，相比之下，今年增幅仅为1.9%。但是，需要注意的是，去年美企的利润预期在9月达到历史新高后下调了8%，因此现在还不能盖棺定论，还要结合市场对明年数据的预期才行。而且分析师们几乎总是高估了未来收益，然后随着一段时期的临近而调低预期。

　　DataTrek Research的联合创始人尼克克拉斯(Nick Colas)认为，分析师对企业盈利增长10%的预测太高了。他估计，销售增长将会放缓，约在3%到4%之间。此外，工资和投入成本上升等利润压力将“吞噬”所有这些收益，从而导致公司2020年的利润“基本上与今年持平”，为每股163美元。换言之，这也就意味着利润几乎没有什么增长。

　　此外，的数据显示，本财报季中，销售和营收双双下滑的公司股价在财报季公布首日便下滑3.9个百分点，低于历史平均2.4个百分点的水平。

　　瑞银全球财富管理美股投资策略主管杰里米泽林(Jeremy Zirin)表示，要想让股市实现真正上涨，投资者需要对收益增长前景更有信心才行。而美国银行策略师萨维塔·苏布兰马尼安(Savita Subramanian)则表示，目前来看，投资者对经济前景的信心并不乐观。

　　不可否认，今年以来，由于经济表现不佳，投资者情绪大幅下滑，这进一步影响了美股走势。首席美股策略师迈克威尔逊(Mike Wilson)表示，目前，由于各国央行在全球范围内大力实行宽松政策，以刺激经济增长，投资者似乎还没有意识到这一风险，不过这只是早晚的问题。

　　此外，他还指出，摩根士丹利的收益修正模型显示，过去12个月标普500指数只是在原地踏步，而非实际增长6%。