麦当劳(MCD.US)关键指标增长“有点悬” 逢低买入

　　餐饮业大牛股(MCD.US)股价近期高位回落，较52周高位221.93美元跌去了6%。

　　该公司的三季度财报将于周二盘前出炉，麦当劳还能否继续增长神话？若股价因财报表现不及预期而走低，对投资者来说是否又是一个买入机会？

　　麦当劳Q3同店销售恐怕不及预期？

　　英为财情数据显示，预计其收入将同比增长2.2%至54.9亿美元，每股收益料为2.21美元，高于去年同期的2.05美元。

　　凭借着数字化改造以及新产品的推出，麦当劳二季度的全球可比同店销售额录得6.5%，在扣除了外汇波动影响之后，这是两年来最强劲的增长；而美国销售同样强劲，录得了5.7%。

　　这亦延续了一季度的趋势，当时麦当劳的全球可比同店销售增长录得了5.4%，美国销售上升了4.5%。

　　不过，这个走强的趋势在第三季度有可能会戛然而止。在财报公布之前，发布了报告，将三季度的全球同店销售增长预期从6%下调至5%，同时削减了全年的盈利预期。该行指出，与麦当劳管理层的沟通，以及团队的渠道检查显示，三季度的趋势要比想像中疲软。

　　预期疲软的原因有几个，包括8月份在美国推出的加1美元买一送一活动吸引力不及去年的5美元买一送二；三季度上线的新品鸡肉三明治反应平平；Uber Eats提升了数千家小型独立餐厅的竞争力。

　　目前，分析师的普遍预期是麦当劳三季度同比销售为5.2%。按照摩根大通的预测，实际值可能会略低于预期。

　　还有一个指标需要关注的是麦当劳的客流量。虽然销售额持续增长，但这主要是得益于更高的客单价、更多的外卖以及新增的自助下单终端。事实上，麦当劳的门店客流量下滑趋势已经持续了一年有余。

　　在7月份，麦当劳首席财务官凯文·奥赞(Kevin Ozan)表示，扭转客流下滑趋势将是“争取市场份额努力的重中之重”。上文提及的“加1美元买一送一”促销活动估计也是为了吸引客流。三季度财报将揭晓这些措施是否取得了成效。

　　这次财报，会是逢低买入的机会吗？

　　不过，财报不及预期引发的股价疲软可能会被视为一个比较好的入场机会。

　　虽然客流下滑，但麦当劳的客单价仍在上升，同店销售增长能更好地反映餐厅的业务增长状况。而且，客单价的增加在一定程度上也可能导致了客流的下滑，每次消费更高的顾客可能会减少到店就餐的频率。

　　麦当劳的数字化投资有望继续支撑可比同店销售客的增长。9月份，麦当劳宣布收购语音智能公司Apprente。该公司能够识别多种语言，实现对话语音下单，麦当劳希望借助这一技术来提高汽车穿梭餐厅的运营效率，减少顾客的等待时间，优化顾客买餐流程和体现等。

　　这已经是麦当劳今年投资的第三家AI或科技公司。今年3月，麦当劳以3亿美元收购了全渠道个性化营销技术公司Dynamic Yield；次月又投资了新西兰一家手机App开发商Plexure。