私募交投科创板成绩单已出， 估值回归后将常驻科创板？

科创板作为我国资本市场改革的试验田，吸引着资本市场各方的关注，更是受到私募热捧。据悉，7月初首批25家科创板上市企业中就有23家背后为私募基金投资，自此也是一直热度不减。

而说到私募参与科创板的方式可谓是多种多样，有的仅参与科创板打新，获取增厚收益和平滑产品净值波动；有的关注科创板新股上市首月的交易性机会；有的通过融券的方式做日内交易；还有的私募对部分重点公司重点跟踪，然后结合市场情况择时参与波动操作。那么在科创板即将平稳运行满两月之际，各家战绩如何呢？

私募交投科创板迎来阶段性成绩，公开资料显示，有业绩更新的49只参投科创板私募产品中，仅有7只产品最新收益率在20%以上，最高收益率为29.69%。其中，迎水投资旗下的4只龙凤呈祥系产品收益率均在20%以上，其余3只产品均是林园投资旗下产品。

可以看出阶段性成绩单中，迎水投资、林园投资优势出位，以迎水投资旗下参与打新微芯生物为例的迎水龙凤呈祥11号为例，从科创板开板截至今日，期间收益已经达到18.63%。而说到林园投资，在这场科创板投资抢夺战中可谓十分“积极”，不惜“以身犯险” 顶格申购2亿股中国通号被违规处理。但总体来说收益率表现还是不错的，林园投资参投的科创板产品除3只收益率保持在20%以上外，其余6只产品收益率也均在10%至20%之间。

而其他投资收益率低于10%的也有21只，其中多为中小型私募发行参投的产品，包含九章幻方量化、进化论、宽远投资、汉和资本、世诚投资、同犇投资、泓澄投资等旗下相关产品。

从市场走势上来看，第一批科创板上市股票市场关注度最高，而一段向上的趋势行情充分高位换手后，科创板迎来了股价回落。9月18日盘中，科创板股票出现唯一一只腰斩股。

第一腰斩股现世——晶晨股份

晶晨股份是全球布局，国内领先的集成电路设计商,属于典型的Fabless模式IC设计公司，将晶圆制造、芯片封装和芯片测试环节分别企业代工，自身则长期专注于多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售。公司产品的技术先进性、市场覆盖率和性能稳定性位居行业前列。2018年，公司为国内OTT机顶盒芯片领军，零售市场市占率第一，运营市场市占率第二。

晶晨股份从上市首日至29个交易日，遇股价腰斩，从盘中最高的166元跌至84.8，最大跌幅达到50.44%，市值缩水近350亿元。针对这一情况，晶晨股份证券事务相关负责人则表示，目前公司经营正常，各方面的业务开展比较顺利。针对二级市场目前股价的情况，后续公司可能会考虑采取措施来稳定股价。

而更多市场人士表示，此次腰斩绝非“偶然”，据悉，晶晨股份上市前夜发布了2019年半年报，其上半年营业收入11.29亿元，同比增长10.85%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降16.61%。

作为科创板企业里为数不多的负增长企业，确实会与普遍高业绩的现状有所对比。另一方面，晶晨股份上市适逢“芯片”概念回暖，再有小米和TCL名企效应加持，上市即达到了峰值，但随即就开始持续下跌。

另一个角度来看，这或许也是市场即将调整的信号。科创板高估值不可持续，悟空投资董事长鲍际刚公开表示，“科创板将迎来逐步调整消化估值，盘整时间拉长，中间或许有反弹机会，但持续性有限，市场关注度和稀缺性下降。”

从目前这29只股票的K线图可看出，科创板开市初期虽然估值惊人，但随着市场关注度的下降，科创板29家上市公司的股价都在慢慢回落。连融资金额最高、发行价最低、市盈率最低，被2家私募机构“疯抢”的中国通号近期自第十一个交易日至今，也已下跌了21.95%。

私募基金未来有望长期入驻科创板公司

相关研究员表示，“未来私募基金可能会以长线资金进入，科创板主要代表未来新兴产业方向，是未来长期高速发展的领域，里面不乏一些优秀的头部公司。科创板中有很多稀缺性的优质公司，长期来看，这些公司是极具投资价值的。”

目前，科创板上市公司整体估值较高，截至今日收盘，科创板企业市盈率平均数为130.84，中位数为91.70。而反观被称为“泡沫板”的创业板现行市盈率也只有55.17，科创板多为高成长性企业，估值高也有一定的合理性，但具体范围还有待市场考量。待到估值有所消化，趋向平稳后，部分看好中长期投资机会的私募基金或将长期入驻科创板公司。