股市调整不妨持股过节

股市近期出现小幅调整，但节后股市预期依然乐观，看好后市的投资者不妨持股过节，不排除节后有降息等利好预期兑现的可能。

每逢长假，市场就会出现有关持股过节还是持币过节的讨论。本栏以为，选择持股还是持币需要综合考虑当时市场的环境以及各种因素，不同的时期应该做出不同的选择。就目前的情形来看，A股处于慢牛行情的起步阶段，不存在大幅度的回调风险，且长假前后还有可能出现意外的利好，因而投资者可以考虑持股过节。

在今年前9个月，上证指数从2500点附近上涨至目前的2929点，涨幅接近20%，从短期来看，虽然近期股指有所调整，但是成交量并没有放大，并不影响中长期的慢牛判断，而从中期走势来看，A股有望演绎一波跨年度的吃饭行情，再加上国有企业利润有所提升，预计四季度上涨的概率大于下跌的概率，因而投资者可以考虑持股过节，或许会有不错的收益。

长假之前，总有部分投资者喜欢卖出股票选择空仓过节，主要是由于担心长假期间出现突发利空导致股市下跌，不过在本栏看来，目前A股市场并不存在重大的利空预期，政策层面以呵护为主，而且市场行情方面表现也相对强势。此外，一些外围的重大利空因素已经被市场足够消化，很难再对市场产生重大的不利冲击，故可能的利好影响远大于利空影响。

从资金面来说，节前市场的资金面偏紧是常规事件，毕竟旅游、消费等需求一定会对市场的资金面产生冲击，部分投资者出于资金需求不得不在节前卖出部分股票，而最近两周A股市场的走势相对偏弱很可能就与此有关。

然而，除去消费以外，这些流出的资金在长假后仍会有部分回流股市，这将会为节后股市的表现提供一定的做多动力。同时期货市场保证金率调回正常水平，资金又由期货市场转向股票市场，于是节后股市就会有一定量的资金流入，这也是长假后股市走强概率较高的原因之一。

最重要的是，今年四季度的行情可能会比往年更有看点，并购重组市场的持续回暖，导致一些壳资源概念股可能会在四季度继续活跃，不排除有真正的乌鸦变凤凰情形出现。另外，四季度将是主力资金开始布局年报行情的主要时间点，不少大资金会在四季度开始寻找绩优股进行重仓布局。所以本栏认为，今年四季度的股市可能会比以往存在更多的投资机会，这对于提升投资者情绪也很有好处。

当然，整个股市的利好并不代表全部股票都能上涨，投资者还是要选择股价估值相对合理、有成长空间的绩优成长股进行投资，远离主营业务不佳、未来不确定性很强的公司，价值投资仍然是根本。

北京商报评论员 周科竞